"跨越美元依赖实现真正独立"……以太坊创始人提出的三大课题

去中心化稳定币的现状与挑战

加密货币市值排名第二的以太坊创始人近日对当前去中心化稳定币的发展状况提出诊断，并指出了其面临的严峻问题。在近期市场致力于重建信任的背景下，他具体指出了技术和经济层面存在的难题。

课题一：与美元挂钩的困境

目前大多数稳定币将单枚代币价值固定于一美元。这种做法虽然提高了使用便利性，但也被视为长期风险。这造成了矛盾：一方面强调去中心化，另一方面其价值却依赖于特定国家的货币体系。

他强调：“短期内追随美元价值虽不可避免，但要实现国家级的恢复韧性，必须降低对美元的依赖。”因为未来几十年若美元发生恶性通胀或遭受金融制裁，与之挂钩的稳定币也将难以独善其身。

作为替代方案，他建议应超越单纯追踪美元的模式，转向追随消费者价格指数或由多种资产构成的价值储存模型。

课题二：外部数据源的安全漏洞

第二个挑战在于将区块链外部信息引入内部的“预言机”安全问题。去中心化稳定币需要依赖预言机来实时确认抵押物的价格信息。

问题出现在大规模资本有意操纵预言机数据之时。对此，他解释道：“必须设计成攻击者操纵预言机所需成本高于所能获得的收益。”即，应使攻击系统在经济上得不偿失。但他也指出，若要完美实现这一点，将面临向用户收取高额费用或系统复杂度提升的两难境地。

课题三：收益率竞争力问题

最现实的障碍在于投资吸引力。自以太坊转为权益证明机制后，投资者仅通过持有并质押以太坊即可获得年化3%至4%的稳定收益。

从投资者角度看，将资产投入复杂的稳定币系统的动机因而减弱。他警告道：“如果稳定币协议不能提供超越以太坊质押收益的吸引力，资金自然会流向更安全且收益更高的方向。”这表明，像过去事件中那样以不可持续的高收益为诱饵的做法已不再可行。

需证明可持续性模型

业界将其此次发言解读为“加密货币金融迈向成熟阶段必须经历的验证过程”。

在由中心化主体发行的稳定币主导市场的环境下，完全依靠算法和代码运作的去中心化货币要想生存，除了技术尝试外，还必须证明其宏观经济稳定性。