以太坊（$ETH）对比特币保持强势...分析师称“反弹初期类似2019年”

2025年4月触及低点的以太坊现展现出强劲反弹势头，其相对于比特币的强势走势引发关注

加密货币市场分析师米卡埃尔·范·德·波普最近指出，以太坊当前的价格走势与2019年颇为相似，并认为目前已正式进入“以太坊主导的市场”。

波普将以太坊网络中显著增长的稳定币供应量、实物资产代币以及活跃的开发者活动列为主要的积极信号。他强调，自2025年以来，以太坊链上稳定币供应量增长超过65%，这已达到2021年峰值水平的两倍。

数据显示，以太坊网络上的稳定币总市值已高达约1639亿美元。其中约52%由泰达币占据。此外，仅在2024年第四季度，以太坊网络处理的稳定币转账交易规模就达8万亿美元。

尽管以太坊的网络效应和使用量在激增，但市场情绪仍然偏向谨慎。近期，以太坊价格曾一度突破3300美元并上穿365日移动平均线，但随后又回落至3100美元附近。由此，“以太坊已无望”的悲观论调开始在市场中浮现。但波普反驳称，当前状况恰恰预示着牛市初期阶段的开始。

波普特别关注到ETH/BTC汇率在2025年4月触及0.017的低点后，于8月反弹至0.043。这一比率是衡量以太坊价格相对于比特币强弱的关键指标，在10月市场整体调整后，目前回落至0.034左右。他分析认为，当前的以太坊走势与2019年类似，可视作趋势转向强势的信号。

区块链分析公司也指出，当前市场投资者情绪与过去牛市启动前的模式高度相似。这意味着，当多数投资者在价格调整中产生“以太坊已无望”的认知时，实际上牛市正在酝酿之中。

此次分析综合考量了强劲的链上数据、市场心理及价格指标变化，暗示以太坊可能并非处于单纯反弹，而是结构性上涨的起点。尽管短期内价格可能面临调整，但网络自身的成长潜力和活跃度指标，仍被认为足以吸引投资者的持续关注。

洞察市场：理解结构性上涨的信号

稳定币供应增长、开发者活动、链上使用量扩大等现象，并非仅仅是简单的市场新闻。若想如分析师波普一样捕捉“反弹还是结构性上涨初期”的转变，需要具备解读和分析数据的系统训练。

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常见问题解析

问：为何当前ETH市场被称为“以太坊主导的市场”？其含义是什么？

问：2025年以来，稳定币如何影响以太坊？

问：为什么ETH/BTC比率对于判断市场方向至关重要？