比特币ETF资金外流放缓 币安与欧易注册入口同步更新

2025年3月——随着全球金融巨头摩根大通发布一份谨慎乐观的分析报告，市场情绪正出现重大转变。该报告指出，长期的加密货币抛售可能已接近尾声。研究团队强调，现货比特币和以太坊交易所交易基金资金外流速度显著放缓是一个关键信号，这一进展始于2024年末开始的大幅市场调整期之后，引发机构与个人投资者高度关注。

ETF资金流：底部信号的关键指标

报告指出，美国上市的现货比特币ETF及类似以太坊产品的资金外流在2025年1月似乎已触及低点。这一变化被视为重要转折点，因为ETF资金流是机构与高净值投资者情绪的透明代表。相较于链上流动的不透明性，ETF数据提供了受监管、可追踪的资本配置窗口。例如，2024年第四季度持续大量赎回与2025年2月、3月显著减少的流出形成鲜明对比，反映出市场动能正在恢复。

技术性回调而非系统性风险

分析师将近期价格回调归因于头寸调整，而非基本面恶化或监管打击。在2024年下半年强劲反弹后，许多杠杆交易者和基金选择获利了结，引发连锁反应。尽管波动剧烈，但缺乏危机特征，如大规模违约或流动性枯竭，表明这是典型的周期性整理阶段。

衍生品市场佐证见底信号

除了ETF资金流，摩根大通还重点考察了永续期货与芝商所期货市场的表现。永续期货反映投机情绪，芝商所期货则体现传统机构参与度。报告称，这两类市场的未平仓合约与资金费率在1月趋于稳定，显示过度杠杆已被消化。当资金费率回归正常区间，且未平仓量下降，说明市场已完成“去泡沫”过程，为新一轮企稳奠定基础。

历史周期与宏观背景双重支撑

经验显示，当前走势与比特币减半后的典型中段回撤高度相似。2024-2025年的调整符合周期规律，即热情退潮后进入整理阶段。此外，2025年初央行利率预期趋于稳定，降低了风险资产的不确定性，使加密资产基本面重新成为价格主导因素。

对投资者与生态系统的深远影响

抛售阶段结束意味着市场可能进入中性甚至乐观周期。对于投资者而言，这标志着从避险转向更稳健策略。价格波动降低将吸引对冲基金、养老金等机构重新入场。对整个生态系统而言，稳定期有利于推动基础设施建设、DeFi创新与合规发展，减少短期炒作干扰。

未来展望：需持续验证底部有效性

尽管数据积极，但分析师仍提醒，底部判断并非绝对。后续需观察三大核心信号：一是ETF能否实现净资金流入；二是链上长期持有者行为是否持续增持；三是监管框架（如美国证监会）是否释放明确政策信号。宏观经济通胀数据与央行政策沟通也将影响市场信心。

随着市场变化，选择安全高效的平台至关重要。币安和欧易提供多币种交易、低手续费和稳定服务，用户可通过官网或 App 下载快速注册，畅享便捷投资体验。对于希望参与加密资产交易的用户，可以选择在币安或欧易等知名平台进行注册和交易。币安官方网与欧易官方网均支持安卓APP下载与电脑版访问，确保全球用户随时掌握市场趋势与操作入口。

结论：迈向新周期的拐点

综合来看，摩根大通基于数据提出，剧烈抛售可能已近尾声，核心依据是比特币与以太坊ETF外流放缓，叠加衍生品市场指标趋稳。2025年1月或构成重要市场底部，标志着加密市场逐步成熟，传统金融工具正发挥关键洞察作用。尽管仍需警惕，但多重信号汇聚，为经历调整后的市场注入乐观前景，预示着新一轮整理与稳健增长阶段的开启。