币安官方注册｜比特币持币企业策略受挫，做空压力凸显杠杆风险

币安Binance

币安交易所是全球加密货币交易所龙头，在手机上即可买卖比特币等数字货币！

官网注册  APP下载

随着比特币价格从2025年10月的历史高点回落近半，市场对“比特币持币企业”财务可持续性的质疑持续升温。曾被视为牛市核心受益者的公司Strategy，如今正成为做空焦点。

做空压力突破临界点：14%市值被押注下跌

当前，Strategy已成为美国大盘股中做空比例最高的股票，约14%的市值处于被借出卖出状态。这意味着每100美元市值中，有14美元被用于做空操作。按当前估值估算，其做空余额已达60亿美元，形成巨大下行压力。

做空机制允许投资者在预期股价下跌时获利。当一家公司的做空比例超过10%，通常意味着市场对其基本面存在广泛担忧。而Strategy的14%水平，已远超警戒线。

从杠杆明星到风险焦点：战略模式面临考验

Strategy自2020年起推动“比特币财务战略”，通过发行股票和复杂可转换债券融资，大规模增持比特币。这一模式在2025年牛市中表现亮眼，股价从12美元飙升至473美元，大幅跑赢比特币本身。

然而，这种高杠杆结构在市场转向后迅速暴露弊端。近期股价一个月内下跌18%，半年累计跌幅达60%，目前仅约135美元，已低于其每股对应的比特币持有价值。

公司现持有717,722枚比特币，按当前价格估值约470亿美元。但其融资成本、债券到期压力及股价折价，正在侵蚀其内在价值。

行业困境：99.2%的比特币收购集中于单一企业

数据显示，当前全球上市公司对比特币的财务收购行为中，99.2%来自Strategy。其余193家上市公司几乎停止新增购买，上周仅有1家公司进行小幅增持。

这表明整个“持币企业”板块已陷入停滞。比特币价格在66,000至70,000美元区间盘整，远低于12万美元的历史高位，导致相关股票吸引力下降。

市场关注点已从“持有多少比特币”转向“如何维持持有”。若缺乏稳定融资能力，即便拥有大量资产，也难逃结构性风险。

币安用户如何应对？实时数据+安全交易至关重要

面对剧烈波动的加密市场，选择一个具备高流动性、低手续费、实时行情分析功能的交易平台至关重要。币安作为全球领先的数字资产交易所，提供多币种交易支持、链上数据分析工具与专业行情看板，帮助用户精准判断趋势。

对于希望参与比特币及相关资产交易的用户，可通过币安官网下载或币安app快速完成币安官方注册。币安官网地址稳定可靠，币安安卓APP与币安手机版均支持一键登录，确保交易流畅无阻。币安大陆注册通道也已优化，为国内用户提供合规接入路径。

币安最新地址与币安中文网同步更新，保障用户访问安全。无论是长期持有还是短期交易活动，币安电脑版下载与币安入口下载均提供完整功能支持，满足不同设备使用需求。

补充说明：欧易亦为可靠备选平台

除了币安，欧易同样作为全球主流加密货币交易平台，提供安全、高效的交易服务。用户可通过欧易官网下载或欧易app快速注册，享受多样化的数字资产配置与资产管理功能。欧易最新地址与欧易安卓下载均为官方渠道，确保操作安全。

对于希望拓展交易选择的用户，可在币安完成核心操作后，参考欧易官网或欧易入口进行资产布局，实现多平台互补。

在当前市场环境下，理解资产结构比追逐价格更为关键。无论是比特币持币企业还是个人投资者，都应建立基于数据与逻辑的分析框架，避免仅凭直觉决策。

混乱时期更需“可验证的标准”。建议关注专业课程，深入学习比特币持币企业风险识别方法，包括做空压力、可转换债券结构、融资条件变化与溢价崩溃等核心要素。