每天10点准时砸盘？币安官方注册用户可查比特币真实价格动向

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比特币的价格是否应达到15万美元？这一共识在现实中遭遇重创。近日曼哈顿提起的一起联邦诉讼，揭开了一个可能影响全球加密市场的深层谜团：每天上午10点准时砸盘、压低币价的程序化行为，其背后竟指向量化巨头Jane Street。

本文将三个关键线索串联起来：名为“Bryce's Secret”的私人群聊牵涉的内幕交易案；自2024年底起每天10点准时触发的程序化抛售；以及一份从未披露的衍生品账簿——这份账簿可能使全球最大比特币ETF持仓成为压制现货价格的工具。

所有线索都指向同一个实体：Jane Street Capital。

实习生与内幕交易

故事始于一名叫Bryce Pratt的实习生。他曾任职于Terraform Labs，这家新加坡公司是算法稳定币UST及其代币Luna的缔造者。2021年9月，他离开后加入Jane Street，成为全职员工。

Jane Street也是SBF学习交易的重要起点，后者创立了FTX和Alameda Research。许多前同事皆出自该机构或与其有深度关联。

根据破产管理人Todd Snyder提交的诉讼文件，Bryce通过一个私密聊天群，充当了老东家与新雇主之间的信息桥梁——这个群在法庭文件中被命名为“Bryce's Secret”。

诉讼指控，Jane Street利用该群获取了Terraform内部资金动向的重大非公开信息。

2022年5月7日成为转折点。当时，Terraform从去中心化交易平台Curve 3pool撤回1.5亿美元的UST，而就在消息公布前仅十分钟，一个与Jane Street相关的钱包已抽走8500万美元的UST。

随后，抛售压力导致UST脱钩，几天内Luna机制失控，代币疯狂增发，市值蒸发400亿美元，散户损失惨重。

诉讼指出，Jane Street在“系统崩溃前几个小时”精准平仓，避免超过2亿美元潜在亏损。文件明确写道：“这些交易若无内幕信息，根本不可能完成。”

Jane Street回应称该起诉“荒谬”且“缺乏依据”，强调损失源于Terraform自身欺诈行为。

值得注意的是，Do Kwon目前正服刑15年。Snyder还对Jump Trading提出40亿美元索赔，表明这是一场针对机构在危机中行为的系统性调查，而非单一事件。

时钟开始转动

从2024年底开始，比特币市场出现一种令交易员困惑的现象：每天上午10点（美国东部时间），即美股开盘时刻，比特币总会遭遇一次精准的猛烈砸盘。

这种下跌极具规律性，明显由程序驱动，幅度巨大，与整体市场趋势无关。其目的直指高杠杆多头，引发连环爆仓，随后数小时内价格迅速反弹。

区块链分析公司Glassnode创始人长期追踪此模式，数据显示：2024年12月，比特币在10点开盘后几分钟内从89700美元跌至87700美元，1.71亿美元多头仓位瞬间蒸发，随后回升。

如此规律，日日不落。

Jane Street作为多家比特币ETF的指定做市商和授权参与者，具备现货与大规模抛售的基础设施。在流动性最弱的开盘时段砸盘，可压低价格，触发爆仓，再于低位抄底。整个过程行云流水：先制造下跌，再低价建仓。

更引人注目的是，当2025年初Terra诉讼文件公开后，这种闪崩现象突然停止。比特币价格明显趋于稳定——这绝非巧合，而是公司意识到律师即将查账所致。

然而，这种平静并未持续。2025年第三季度，上午10点的砸盘再度回归，年底恢复常态。

真相浮出水面：当被法律盯上时不敢动，风头一过便继续操控。

量化机器

2025年第四季度13F文件显示，Jane Street持有超2031万股IBIT（贝莱德比特币ETF），价值约7.9亿美元。单季度增持710万股，价值2.76亿美元。曾一度持仓接近25亿美元。

与此同时，它还大幅增持MicroStrategy股票，增幅达473%，总持股95万余股，价值约1.21亿美元。而同期贝莱德与先锋集团却在持续抛售，金额达数十亿美元。

许多加密媒体解读为“机构进场”，但真正理解市场结构的人清楚：这并非看涨信号。

Jane Street是唯一四家具备“实物创建与赎回”能力的公司之一，其他三家为Virtu Americas、摩根大通与Marex。同时，它也是富达与WisdomTree比特币ETF的授权参与者。

这意味着，它能直接连接现货与ETF价格通道，实现套利，并掌控普通人无法触及的底层资产。

换言之，它握有连接比特币与金融衍生品的“水管”，而其他人没有。

隐形账簿

前对冲基金经理迈克尔·格林表示，将Jane Street的13F持仓视为看涨信号，“令人不适”。他指出，其IBIT持仓“几乎肯定已被未披露的期权或期货头寸对冲”。

前自营交易员瑞安·斯科特直言：“若把这当利好，简直是金融界的‘死刑犯’。你猜还有谁持有无需披露的对冲衍生品？”

尼古拉斯·巴蒂亚总结道：Jane Street持有IBIT，只为卖期权、套利、快进快出。

这对普通投资者意味着什么？

13F文件仅披露股票多头，不包含期权、期货或掉期。因此，当看到它持7.9亿美元IBIT时，你根本不知道这些仓位是否用看跌期权对冲，是否以空头期货抵消风险，或是否嵌套于复杂期权组合。

换句话说，它的实际风险敞口可能是零，甚至是负值——也就是实质做空比特币。

公众只看见买入，却看不见对冲。13F就像一张只拍了半个身子的照片，另一半长什么样，只有当事人知道。

如果其衍生品头寸超过股票持仓，净头寸就是负的。这意味着：比特币越跌，它越赚钱。

在这种情况下，它有强烈动机利用授权参与者的特权，压低现货价格，引爆他人爆仓，赚取中间价差。

问题来了：Jane Street到底看涨还是看跌比特币？根据现行披露规则，它无需回答。

先例

Jane Street在比特币市场尚未被监管审查，但在其他市场已有前科。

2025年，印度证券交易委员会发布长达105页处罚令，指控其操纵BANKNIFTY指数期权。

调查发现，该公司通过现货与衍生品协同操作，两年内获利3650亿卢比（约43亿美元），单日最高盈利达735亿卢比（约8.8亿美元）。监管机构明确指出：此类行为在任何健全金融体系中均属违法。最终限制其交易活动。

其操作模式清晰：利用速度与规模优势，在一级市场制造波动，再在衍生品层收割利润。

如今的问题是：比特币市场是否正在重演这一剧本？

2100万

2100万枚比特币的上限，由全球节点网络共同维护。

但这一稀缺性前提在于：价格发现必须真实反映供需。若机构持有比特币或相关产品，是因为真心看好，而非将其作为隐藏衍生品策略的“原料”。

换句话说，2100万的上限只有建立在“市场诚实”的基础上才具意义。

而今，情况已变：

Jane Street掌握着比特币ETF核心基础设施钥匙，被指控靠内幕信息抢跑，助凶摧毁400亿美元市值，被控程序化砸盘数月，同时拥有最大公开持仓，却仍藏匿于未披露的衍生品账簿之中——其真实头寸可能为负。

因此，2100万这个数字，在它面前只是一个符号。因为它可通过未披露的衍生品，在其库存之上无限“合成”比特币。

比特币协议层面的确稀缺，但在其之上的价格发现机制，已被一家将特权当作提款机的公司彻底扭曲。而当前披露规则，恰好让它可以继续玩下去，无人可见。

每一个比特币持有者都应自问：Jane Street的真实头寸是多还是空？

在答案揭晓之前，决定比特币价格的，不是市场，而是Jane Street。

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