比特币休眠币大规模解冻！币安官网注册地址一键直达，畅享最新交易体验

长期处于休眠状态的比特币供应量正以前所未有的速度在本轮周期中重新进入流通。历史上，此前的最高纪录出现在2017-2018年的牛市期间。

当时，大约有90万到100万枚比特币被持有两年多后变为活跃币，价值约150亿至200亿美元。

该派发阶段增加了市场流动性，并最终限制了上涨势头，导致波动性持续增强，并达到周期性顶部。

然而，当前的周期远远超过了这些水平。自2024年以来，超过160万枚休眠的比特币已经重新进入市场。

按每枚9.5万至10万美元的价格计算，这笔金额相当于大约1500亿至1600亿美元的价值。

重要的是，这些走势与价格上涨而非下跌相一致。因此，市场在未出现结构性崩溃的情况下吸收了供应。

投资者的行为表明这是经过深思熟虑的获利了结，而非迫于无奈的抛售。长期持有者正在强势分红，这既增强了流动性，也保持了看涨的信心。

ETF资金流出反映了更广泛的流动性再平衡周期。

ETF资金流出正在成为流动性的积极催化剂，而不仅仅是纯粹的看跌信号。

CoinGlassdata数据显示，单日比特币 ETF 赎回资金超过7亿美元，与2025年11月20日以来的最大赎回额持平。

从历史上看，2024年初和2025年末类似的资金外流事件都与短期价格压缩同时发生。

然而，这些阶段并未引发结构性崩溃，而是改变了流动性来源。

随着ETF需求降温，一些老牌加密货币开始重新进入流通。长期持有者在ETF退出市场时提供了流动性。

因此，比特币的休眠交易活动与ETF赎回量同步增加，这表明市场正在轮动而不是恐慌。

投资者调整了持仓比例，而非退出市场。这种转变体现在持续数周的价格盘整中，随后趋势得以延续。

截至撰稿时，ETF资金流出与长期供应回升相吻合，表明短期波动性可能仍将居高不下。然而，如果资金吸收持续进行，一旦重新分配完成，价格可能会趋于稳定。

土源性线虫是否吸收了供应？

多年来，短期持有者的供应量呈现明显的周期性增长，与价格加速和重新分配的阶段相吻合。

在牛市初期，短期持有者（STH）供应随着新需求吸收流通中的比特币，比特币供应量上升至500万至600万枚。在价格上涨行情更强劲时，供应量峰值达到700万至800万枚，反映出所有权的快速更迭。

最近，STH供应量再次攀升至该范围的上限，反映出新的流入。

这种增长并非孤立发生。长期闲置的代币被释放出来，直接流入STH账户。随着老持有者抛售代币以利用市场行情，新参与者吸收了这些新增供应。

因此，市场流动性有所改善，但波动性加剧。市场情绪从长期投资转向短期交易，导致上涨行情后出现盘整阶段。

从历史上看，类似的短期住房融资扩张是在2017年暂停融资之后，以及2020-2021年流动性驱动的宏观宽松政策之后进行的。

如果休眠币种持续发行，STH供应量可能会继续增加。这可能会导致价格波动，直到出现更清晰的趋势。

最后想说的话

• 比特币正在经历有史以来规模最大的流动性轮动，休眠代币和ETF资金的流出推高了价格，而不是引发抛售。
• ETF赎回将流动性转移到短期持有者手中，加剧了波动性，并预示着在潜在趋势延续之前会出现盘整。

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