比特币采购放缓，矿工角色何以更关键？

比特币矿企在市场放缓中推动企业应用

随着企业对比特币的收购步伐放缓，行业分析师指出，比特币矿企正逐渐成为推动更广泛应用的关键力量。尽管企业资金部门预计在第四季度仅会购入约4万枚比特币——这一数字是自2024年第三季度以来的最低水平——矿工在维持公开市场比特币持仓方面仍发挥着至关重要的作用。

核心要点

企业资金部门预计在第四季度购买4万枚比特币，为2024年第三季度以来最低水平。矿企在新增比特币持仓中占据重要份额，部分企业持有量超过5万枚。通过区块生产，矿工能够以低于现货价格的成本获取比特币，这使得其资产负债表对持续的企业应用至关重要。近期比特币价格下跌考验了企业持仓的韧性，多数投资者面临未实现亏损。

市场动态与企业应用

比特币资金公司正以更缓慢的速度积累比特币，第四季度的预计购买量将降至2024年末以来未见水平。尽管增速放缓，比特币矿企的影响力却与日俱增，成为维持流动性和支撑市场稳定的关键力量。

日均产出约900枚比特币的矿工拥有大量持仓，凸显其战略重要性。例如Mara Holdings持有约53,250枚比特币，成为最大的公开市场比特币持有方之一。Riot Platforms以19,324枚位列第七，Hut 8 Mining持有13,696枚，这些数据印证了矿工对生态系统的坚实支撑。

由于矿工通过区块奖励能以低于现货价格的有效折扣获取比特币，其资产负债表可能在支持持续应用方面发挥关键作用，特别是在其他企业资金部门推迟或放缓购买计划时。

近期市场波动考验着投资者的决心，11月末比特币价格跌破9万美元关口，创下4月以来新低。这次下跌对企业比特币持仓构成压力测试，目前多数投资者面临未实现亏损——约65%的买入价高于当前市价，导致约三分之二的可计量持仓出现账面亏损。

“这虽未预示普遍困境，但确实迫使风险委员会和董事会直面高价建仓的负面影响，以及依赖长期上涨来验证资金决策的局限性。”

尽管市场整体情绪保持谨慎，行业分析师强调矿工通过战略性收购继续锚定公开市场比特币持仓、支撑生态系统的重要性，尤其在价格动荡时期更显关键。