Tether年收入破130亿美元 成全球最盈利稳定币发行方

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Tether凭借其主导地位的稳定币业务，已悄然跻身全球最盈利金融机构行列。作为全球最大稳定币USDT的发行方，其2024年累计实现收入199.3亿美元，其中净利润超过130亿美元，较2023年的62亿美元翻倍增长。

依托储备金的高收益模式

Tether的盈利核心在于其资产配置策略。该公司不直接向用户收取交易费用，而是将用户存入的美元资金用于购买短期金融工具，主要包括美国国债和类似高流动性证券。这些资产每年产生的毛利息收入约为50至60亿美元。

根据第三方审计机构BDO发布的年度鉴证报告，Tether在2024年的财务表现持续强劲。尽管未发布完整审计财报，但季度鉴证数据已充分揭示其盈利能力。展望2025年，公司预计净利润将接近150亿美元，进一步巩固其行业领先地位。

与Circle的营收差距凸显行业分化

相较之下，@Circle 发行的USDC累计收入为75.7亿美元，虽具竞争力，但在规模上仍明显落后于Tether。这一差距主要源于两者流通量的悬殊：目前USDT供应量是USDC的两倍以上，使其在储备金利息收入方面占据巨大优势。

2024年，Circle实现总收入及储备金收入合计16.8亿美元，净收入为1.56亿美元。值得注意的是，其分销成本中高达9.08亿美元由Coinbase承担，占总成本的90%以上，意味着每1美元收入中约有0.54美元被用于渠道支出。

进入2025年，随着USDC流通量预计达753亿美元，其总收入和储备金收入有望增至27.47亿美元，同比增长64%。尽管增速亮眼，但与Tether的百亿级利润相比，仍处于不同量级。

当前稳定币市场正加速成熟，而Tether凭借先发优势与规模效应，在收益能力上已形成显著护城河。这一趋势不仅反映在财务数据上，更预示着美元挂钩代币在数字金融体系中的核心地位日益增强。