巴里·西尔伯特回应SEC新规：重申代币化市场改革十年预言

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数字集团创始人巴里·西尔伯特近期就美国证券交易委员会（SEC）提出的新型合格投资者认定机制作出回应。他回顾了自己十余年前对私募融资门槛的批判性观点，并强调如今监管方向正逐步贴近其早期倡导的改革理念。

SEC试点知识型投资准入机制

SEC计划推行一项创新试点，以金融知识替代传统财富标准作为投资者参与私募融资的依据。该方案将允许通过政府认可考试的散户获得与高净值人群同等的准入资格，打破仅凭净资产或收入设定门槛的旧模式。

目前，美国法律要求私人投资参与者净资产不低于100万美元（不含自住房产）。西尔伯特在2011年领导SecondMarket期间即指出，这一标准已无法反映真实投资能力。他当时便批评，部分高净值人士缺乏专业判断力，而具备专业背景但资金有限的从业者却被排除在外。

从财富门槛到能力评估的范式转变

西尔伯特认为，当前市场中存在大量资产雄厚却缺乏风险认知的投资者，同时许多专业人士因不符合财务标准而错失机会。他支持以知识为核心的资格审核体系，这与SEC最新提案高度一致。

根据计划，金融业监管局（FINRA）将提供公开测试，通过者可获得参与私募轮次的资格。此外，持有CFA、CPA等专业认证的人士将自动满足条件。此举旨在构建更公平、更具包容性的资本准入环境。

代币化重塑企业资本市场格局

西尔伯特的另一核心观点是公私公司界限的瓦解。他早在多年前便预言，未来企业将不再按上市状态分类，而是统一纳入一个数字化交易生态。

截至2026年10月，多项私营公司股权及基金单位的链上迁移项目已进入实施阶段。这一进程加速了代币化资产的发展，使原本封闭的私人市场具备更强流动性，突破传统交易时间与地域限制。

随着全天候数字基础设施成熟，投资者可随时进行买卖操作，无论标的是否为上市公司。这种连续性交易模式正在重构投资行为逻辑，模糊初创企业与大型企业的边界。

技术透明度成为关键支撑。面对央行货币政策波动或新兴山寨币冲击带来的风险，市场参与者愈发依赖实时监控工具。如CryptoApps等平台整合价格图表、警报系统、项目动态与宏观数据，实现无账户访问的高效信息追踪。

西尔伯特总结称，代币化二级市场的兴起，标志着投资已从阶段性行为转向持续过程，真正实现了资本市场的融合与进化。