Metaplanet 大举押注比特币，提供 5 亿美元信贷额度和股票回购计划

币圈网报道：

Metaplanet (3350.T） 推出了一项由比特币支持的 5 亿美元信贷额度，巩固了其作为日本领先比特币资金公司的地位。

此举标志着该公司资本战略的又一大胆举措，该公司继续执行 750 亿日元（5 亿美元）的股票回购计划，旨在提高股东价值和优化资产负债表效率。

比特币支持的流动性提升

东京证券交易所上市公司确认的新设立的信用额度允许其以其持有的比特币为抵押进行借贷，为未来的 BTC 收购和更广泛的资本配置目标提供流动性。

该设施经董事会决议批准，是 Metaplanet 向治疗转型的一部分比特币作为一种战略储备资产，而不是投机性资产。

该公司首席执行官西蒙·格罗维奇 (Simon Gerovich) 强调，信贷结构允许“作为公司资本配置战略的一部分灵活执行”，这表明该公司打算在积极的比特币积累和严格的财务管理之间取得平衡。

Metaplanet 通过使用 BTC 作为抵押品而不是清算股权，寻求提高资产收益率并避免股东稀释——这种方法可以作为其他以比特币为重点的上市公司的典范。

市场反应反映出乐观与谨慎

消息公布后，Metaplanet 股价于 10 月 28 日上涨 2.25%，收于 499 日元，表明投资者对该公司 BTC 支持的融资和回购双轨战略的热情日益高涨。市场的反应反映了对 Metaplanet 长期前景的信心。比特币尽管短期波动仍令人担忧，但这一论点依然成立。

Metaplanet 股价（来源：谷歌财经)

然而，分析师警告称，比特币的价格波动可能会直接影响支持信贷额度的抵押品的价值。

如果 BTC 大幅下跌，该公司可能面临更严格的贷款契约或流动性限制，从而可能削弱其灵活性。

分析师强调该战略背后的风险

一些市场观察人士对 Metaplanet 财务举措的可持续性和风险状况提出了质疑。

一个加密分析师称该公司的做法是“一个有趣的举措”，与直接出售 BTC 进行回购相比，它可以减轻下行风险，但他警告说，真正的挑战在于在熊市条件下管理抵押品比率和利率风险。

“出售BTC来资助股票回购简直是愚蠢至极，纯粹是自取灭亡，”这位分析师说道。“但使用BTC作为回购的抵押品至少可以限制这种风险——这是一种经过深思熟虑的杠杆操作。”

同一分析师补充说，Metaplanet 维持估值溢价的能力将取决于严格的流动性管理和持续的投资者需求，而这两者都容易受到比特币宏观环境变化的影响。

大胆押注比特币作为国债资产

Metaplanet 的战略代表了美国以外比特币支持的企业融资中最积极的机构实验之一。

通过将传统的企业工具（信贷安排和回购）与比特币抵押相结合，该公司正在有效地将其资产负债表转变为与世界领先的数字资产挂钩的混合金融结构。

这项创新能否转化为长期价值，还是会暴露新的风险，还有待观察。但有一点是明确的：Metaplanet 将自己定位于日本不断发展的数字资产格局的前沿，并押注比特币既可以作为对冲工具，也可以作为股东增长的催化剂。