比特币期权未平仓合约比期货多出400亿美元，标志着市场成熟

2025-10-22 22:13 loading...

币圈网报道：

期权未平仓合约 (OOI) 市场目前比期货未平仓合约 (FOI) 市场规模大约 400 亿美元，是两者之间最大的差距之一。CheckonChain数据。

OOI 代表尚未结算的未平仓期权合约总数，而 FOI 反映各交易所未平仓期货头寸的总价值。

期权市场支持多种功能，包括对冲、Delta中性策略、波动率交易和结构化产品创建。相比之下，规模较大的期货市场通常意味着系统中的杠杆率较高，这可能会在市场承压时期（例如加密货币的大规模抛售）加剧清算。两周前.

为了佐证这一点，比特币的价格从历史高点到近期低点10.3万美元仅回调了约18%，这是本轮牛市周期中典型的回调。在以往的周期中，类似的情况很可能导致更大规模的抛售。

CheckonChain 数据显示，OOI 目前接近 1080 亿美元，略低于 1120 亿美元的历史最高水平，而 FOI 为 680 亿美元，较 910 亿美元的峰值大幅下降。2025 年全年 OOI 的稳步增长扩大了两者之间的差距，这主要是由于最近的清算事件中杠杆率的大幅下降，导致 FOI 超过 200 亿美元。

不断增长的期权市场，特别是集中在受监管平台上的期权市场，往往会鼓励更复杂的对冲活动并降低整体市场波动，这表明比特币的金融周期正在持续成熟。

降低波动性的一个关键因素是贝莱德 iShares 比特币信托 (IBIT) 于 2024 年 11 月推出期权交易。IBIT 已迅速成为最大的比特币期权平台，超越 Deribit。

随着 OOI 成为比 FOI 更具主导地位的市场工具，这种结构性转变可能会通过波动性压缩来影响当前周期。

更大的期权市场可能有助于缓解熊市时期的下行风险，但也可能导致牛市时期的价格[飙升]不那么明显。