比特币的杠杆驱动反弹和降温风险指标：2025 年第四季度前的战术入场策略

2025-10-22 00:43 loading...

币圈网报道： 2025年第三季度和第四季度，比特币的价格走势堪称杠杆、市场情绪和宏观经济因素相互作用的典范。在经历了动荡的9月之后，根据市场研究公司的数据，在“红色星期一”（9月22日）当天，比特币多头仓位被清算超过15亿美元。 99Bitcoins报告市场已进入盘整阶段。这一时期，风险指标趋于降温，链上动态也不断变化，这为在2025年末市场方向明朗之前进行战术性入场提供了强有力的理由。

杠杆趋势：推动反弹

2025年第三季度，比特币杠杆率和保证金交易量的激增凸显了该资产的投机热情。108,800美元和107,100美元等关键价格水平成为杠杆仓位的战场，多头和空头的聚集营造出一种波动的环境，容易引发连锁清算，详情请见

BreakingCrypto文章 99Bitcoins 的报告指出，中心化交易所 (CEX) 主导了交易活动，仅 8 月份就处理了 1.86 万亿美元的交易，而去中心化交易所 (DEX) 的份额则下降至 16.5%。这种流动性的中心化凸显了对机构级基础设施日益增长的依赖，这虽然会放大短期波动，但也为分析市场情绪提供了更清晰的视角。

9月份的暴跌表明，散户交易者群体正在日趋成熟。例如，根据99Bitcoins的报告，美国交易员在危机期间执行的资金利率重新检查增加了35%，这表明他们转向了交易前的谨慎态度。这种防御姿态，加上市场低迷前清算检查增加了30%，表明交易员的风险意识正在增强——这一趋势可能在短期内稳定市场。

冷却风险指标：资金利率和链上情绪

99Bitcoins 的报告发现，到 2025 年 10 月，比特币的融资利率跌至 2022 年崩盘以来的最低水平，跌至负值区域，并补贴了永续期货的多头仓位。这一反向信号在历史上与市场底部相关，与更广泛的链上趋势相符。每日活跃地址数量激增至 200 万，长期持有者目前控制着总供应量的 65%，这表明尽管 10 月份出现了回调，但比特币的增持仍然强劲，正如一篇

CoinCentral文章已用产出利润率（SOPR）也表明，长期持有者持股坚定，不愿亏本出售——这是结构性韧性的标志。

然而，市场依然脆弱。据一项研究显示，比特币价格在10月份跌破10.5万美元，引发了人们对其再次测试10万美元水平的担忧。

雅虎财经分析师警告称，尽管小额持仓的增持令人鼓舞，但 ETF 资金流出和流动性限制可能会延长整合期。更广泛的加密货币市场，包括以太坊和索拉纳也面临下跌，一些较小的代币，例如狗狗币和 ADA 99Bitcoins 的报告补充道，跌幅超过 20%。

战略定位：不确定性中的战术切入

当前的环境要求采取细致入微的策略。由于未平仓合约量创历史新高，杠杆率接近多年高点，市场已准备好迎接上下波动——之前的“BreakingCrypto”分析中已涵盖了这些动态。然而，风险指标的降温——例如杠杆率的降低和负资金利率——预示着潜在的拐点。

对于战术性入场，交易员应关注链上数据确定的关键支撑位，尤其是雅虎财经文章强调的106,000美元至107,000美元区间。如果守住该区域，可能引发反弹至120,000美元，这与渣打银行预测的135,000美元目标位一致。

BreakingCrypto 报告。鉴于存在进一步回调至 10 万美元以下的风险，仓位规模应保持保守。

机构采用和监管清晰度也将发挥关键作用。如果宏观经济状况稳定下来，长期持有者的增持，加上美联储可能降息，可能会催化黄金的抛物线走势。然而，投资者必须对黄金日益增长的吸引力保持警惕——据CoinCentral报道，各国央行10月份增持了146吨黄金，价值173亿美元——反映出投资者转向避险资产。

结论：平衡机遇与谨慎

2025年第三季度，比特币在杠杆的推动下出现反弹，随后风险指标在10月份有所降温，这描绘出一幅复杂但可控的格局。尽管市场的结构性强势（链上累积和哈希率指标的提升证明了这一点）支撑了看涨观点，但未来的道路并非没有风险。那些利用当前盘整阶段进行战术性布局的交易者，或许会发现自己在比特币下一轮旅程中占据有利位置。一如既往，风险管理的纪律性将是参与还是投降的关键。