币圈网报道： 2025年10月15日 | 17:55

尽管大多数矿业公司在 10 月初比特币崩盘期间收紧了支出，但 MARA Holdings 却采取了相反的做法。

抛售后不久，该公司抢购了价值约 4600 万美元的 400 BTC，使其总持有量达到约 53,250 BTC——目前有价值的超过60亿美元。

当别人犹豫时买入

MARA 的收购发生在 9 月底披露 52,850 BTC 的几周后，表明此次收购恰逢市场恐慌情绪达到顶峰。凭借超过 50 亿美元的流动资产支持，这家矿商得以在竞争对手抛售储备以求生存的同时不断增持。此举凸显了规模和现金储备在后疫情时代如何成为决定性优势。减半

比特币网络每 210,000 个区块（大约每 4 年）挖矿奖励就会减少一半。

" >减半 环境。

10 月份的盈利能力危机（以哈希价格 (hashprice) 指标衡量，每 PB 算力每日收益）迫使许多矿工进入抛售模式，利润率缩水至 50 美元左右。规模较小的运营商纷纷减产，而 Riot、CleanSpark、Bitfarms 和 Core Scientific 等公司则清算了部分持仓，以支持扩张并支付成本。相比之下，MARA 则将此次低迷视为一个增持窗口。

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矿业经济的新阶段

链上

在区块链上记录和验证的交易。

“>链上CryptoQuant 的数据支持了这一转变。整个 10 月份，矿机的抛售压力依然低迷，即使价格下跌，流入交易所的资金也出现下降。历史上，矿机价格暴跌往往会引发大规模抛售——但这一次，最大的买家竟然是矿机本身。

MARA 的逆向思维凸显了如今金融实力如何决定采矿业的战略。与其说是挥发性

该术语指的是加密货币的价格在特定时间范围内偏离其平均值的程度。

“>波动性MARA 认为比特币是一种威胁，但同时也将其视为机遇——押注比特币的长期收益将超过短期市场痛苦。

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