比特币突破12.5万美元：鲸鱼撤退，市场由谁主导？

摘要 OKX 正遭受其社区的猛烈抨击。一篇将 OKX 的领导力和文化与币安进行比较的帖子在网上疯传，引发了创始人徐明星的反响，他公开承认了 OKX 内部存在的缺陷 。 币圈网报道：

• 币安的鲸鱼供应量在15个月内从9.6%下降到7.7%，表明市场动态正在发生变化。
• 市场动力似乎主要由散户投资者和ETF推动，而非传统的鲸鱼主导。

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比特币价格近期突破12.5万美元后再次成为市场焦点。然而，在这波上涨的背后，链上数据揭示了一个关键问题：当“鲸鱼”逐渐淡出聚光灯时，究竟是谁在推动市场？

根据阿拉伯链的分析显示，比特币价格的飙升与币安鲸鱼持有供应量占比之间存在显著差异。短短七天内，鲸鱼的供应量占比从8.02%暴跌至7.7%。

来源：CryptoQuant

这一下降趋势延续了自2024年中期以来的趋势，当时这一数字约为9.6%。这意味着在过去15个月里，该交易所的鲸鱼持仓量下降了19%以上。不过，这并不意味着大规模抛售的发生。

数据显示，大多数鲸鱼正将资产转移到冷钱包进行长期持有。换句话说，他们选择了防御策略，而不是将比特币投放到市场。

比特币鲸鱼动向揭示聪明钱与愚蠢钱的博弈

另一方面，分析师基拉观察到，在110,000-120,000美元的价格区间内，出现了一波鲸鱼钱包的大规模活动，据称是自2025年1月以来最大的一次，随后价格一度下跌至75,000美元。

他将这一现象描述为“聪明钱”开始退出、“傻钱”进入的阶段。尽管听起来有些愤世嫉俗，但这种状况可能会持续数周，才会出现明显的趋势转变。

来源：Killa on X

此外，尽管有迹象表明聪明钱正在退出，但其他分析师却持不同看法。链上分析师阿里·马丁内斯报道称，过去一周，鲸鱼购买了超过60,000个BTC。如此庞大的数字不容忽视。

超过6万比特币$BTC在一周内被鲸鱼买走！pic.twitter.com/MJdcIwo47u

— 阿里（@ali_charts）2025年10月6日

我们几天前也报道过鲸鱼抛售压力正在缓解，这可能预示着重新积累阶段将支持短期动能。

从链上指标来看，市场状况仍然健康。SOPR为1.02，表明短期持有者仍在获得合理的利润。下一个关键水平是1.04，这通常是趋势转变的脆弱点。在这种情况下，许多市场参与者认为上涨趋势仍有空间。

散户投资者接管市场？

然而，尽管交易所的鲸鱼供应量持续下降，但价格却持续上涨，这一事实揭示了一些有趣的现象：主要驱动力似乎来自鲸鱼群体之外。

阿拉伯链的分析师强调，虽然鲸鱼供应量的减少通常被认为是看跌信号，但这次的背景有所不同。市场主要由散户投资者、短期投机者以及通过ETF购买的机构推动。因此，可以说接力棒暂时易主了。

不仅如此，目前BTC价格保持在约123,951美元，表现相当稳定，略微上涨0.02%在过去24小时内，跳涨8.27%在过去7天内，12.37%在过去30天内。这些数据表明，尽管鲸鱼的作用正在减弱，但市场热情依然强劲。

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