基于 Solana 的 DeFi 原生主经纪商项目 0 即将上线，开启链上资本效率新时代

2025-09-12 12:15 loading...

币圈网报道：

推出项目 0，这是首家多场所、DeFi 原生的主经纪商，其核心目标是通过去中心化金融 (DeFi) 提升链上资本效率。

Solana 区块链的出现标志着链上资本效率演进的关键转折点。通过将主经纪商服务直接集成到 DeFi 中，Project 0 致力于消除中介机构，降低交易对手风险，并优化交易者和机构的流动性管理。这一创新与 Solana 在 DeFi 领域不断增长的主导地位完美契合。目前，Solana 的总锁定价值 (TVL) 已飙升至 80 至 90 亿美元，预计到 2025 年将环比增长 18%。Solana 生态系统报告（2025 年上半年）— 盈利与增长^[3].

DeFi 主经纪商的核心优势

传统主经纪商通常作为保证金借贷、交易执行和抵押品管理的中介，收取高额费用，并依赖链下基础设施。而 Project 0 打破了这一模式，利用 Solana 的高吞吐量和低延迟特性，实现了这些服务的链上执行。例如，它与marginfi合作，允许用户在不离开区块链的情况下访问高级保证金交易和验证器支持marginfi^[4]。这种方式不仅减少了对中心化实体的依赖，还显著提升了交易速度，在快速变化的 DeFi 市场中具有显著优势。

此外，Project 0 的多场所策略通过聚合去中心化交易所 (DEX) 和永久交易平台（如Jupiter Aggregator，每天处理 10 亿美元的交易），解决了 DeFi 的一个关键痛点：流动性碎片化。Solana 生态系统报告（2025 年上半年）——盈利与增长^[3]. 考虑到 Solana 的 DEX 日交易量在 2025 年初已达到 8900 亿美元，这种可扩展解决方案的需求变得尤为迫切。

竞争生态中的资本效率

在拥挤的市场中，资本效率对于 DeFi 项目的成功至关重要。虽然 Project 0 尚未披露具体的财务指标，但 Solana 生态系统的整体趋势展现了其潜力。例如，流动性质押协议JitoSol以及新兴平台如Titan和PumpFun加剧了流动性竞争，推动项目在成本管理和收益优化方面不断创新Solana 生态系统报告（2025 年上半年）——盈利与增长^[3].

尽管传统金融中的资本效率指标（如现金转换分数和多重刻录）并不直接适用于 DeFi，但其核心原则——最大化收益并最小化浪费——与 Project 0 的设计理念高度契合。通过自动化抵押品管理并减少链上执行的滑点，该项目旨在实现与中心化替代方案相媲美的运营效率。

宏观风险与战略韧性

尽管 Project 0 的前景光明，但其宏观经济环境却充满挑战。地缘政治紧张局势、贸易政策转变以及通胀压力可能抑制投资者情绪，并增加资本密集型项目的风险溢价。2025年中市场展望 | 摩根大通研究^[2]. 然而，Solana 的 DeFi 生态系统表现出了强大的韧性，自 2024 年 10 月以来，其实际经济价值 (REV) 一直超过 5.5 亿美元Solana 生态系统报告（2025 年上半年）— 盈利与增长^[3]. 这表明，能够降低运营开销的链上解决方案可能更具备抵御宏观经济波动的能力。

Project 0 与 Solana 基础设施（如 marginfi 的验证器网络）的深度集成，进一步降低了流动性紧缩带来的风险。通过实现实时抵押品再抵押和跨平台风险对冲，该平台有效减少了单点故障的风险敞口，这在一个易发生闪电崩盘和市场波动的行业中是一项关键优势。

结论

Project 0 代表了迈向 DeFi 未来的重要一步，其愿景是使主经纪商服务更加民主化、透明化，并无缝嵌入区块链协议中。通过利用 Solana 的可扩展性和日益增长的链上效率需求，该项目有望重新定义去中心化市场的流动性管理。然而，其成功将取决于能否应对宏观经济逆风，并在快速创新的生态系统中保持竞争优势。

随着 DeFi 的不断成熟，Project 0 所体现的主经纪商与链上资金效率的融合很可能成为未来金融基础设施的关键前沿。