比特币沉寂 13 年的鲸鱼恢复活动：2025 年市场情绪转变的预兆？

2025-09-12 07:31 loading...

币圈网报道：

重新激活

比特币一个自 2013 年以来一直处于休眠状态的钱包，里面有 14,837 个 BTC，这在加密货币市场引起了轩然大波，引发了关于其对 2025 年比特币价格走势影响的争论。根据一份报告密码学家，鲸鱼向转账了 400 BTC 以太坊在 Hyperliquid 上，在四个钱包中以 3 倍至 10 倍杠杆开设价值 2.95 亿美元的杠杆多头仓位历史性鲸鱼将 400+ BTC 转移到 ETH，并开仓 2.95 亿美元多头，[https://en.cryptonomist.ch/2025/08/21/historic-whale-moves-400-btc-to-eth-and-opens-long-for-295m-market-on-alert/][1]。这一举动发生在更广泛的市场调整和以太坊优异表现的背景下，凸显了休眠的链上行为与宏观经济情绪之间复杂的相互作用。

链上数据：了解投资者行为的窗口

休眠钱包的重新激活通常被视为市场情绪的晴雨表。CoinMetrics 的 2025 年链上分析将此类活动与投资者预期的变化联系起来，尤其是在市场波动时期。The Block：比特币、以太坊及加密货币新闻 | 实时价格，[https://www.theblock.co/][3]2013 年时期鲸鱼的活动与历史规律相符，长期休眠的地址会引发价格剧烈波动。例如，400 BTC 转入 ETH 时，恰逢以太坊 ETF 在三个交易日内流出 6.78 亿美元，这加剧了衍生品市场的清算风险。历史性鲸鱼将 400+ BTC 转移到 ETH，并开仓 2.95 亿美元多头，[https://en.cryptonomist.ch/2025/08/21/historic-whale-moves-400-btc-to-eth-and-opens-long-for-295m-market-on-alert/][1]这表明，鲸鱼活动并非孤立的，而是 BTC 和 ETH 之间更广泛的再平衡的一部分，受到美联储预期降息等宏观经济利好因素的推动以太坊在 2025 年 7 月飙升 48.73％：关键催化剂，......，[https://tickeron.com/blogs/ethereum-soars-48-73-in-july-2025-key-catalysts-market-trends-and-ai-forecast-11393/][5].

链上指标进一步佐证了这一转变。市值与实际价值之比 (MVRV)，即比特币市值与其实际价值之比，已跌破 1.5 这一历史低位，这一水平在历史上通常与低估有关。加密货币交易中重要的链上指标，[https://blog.obiex.finance/the-only-crypto-on-chain-metrics-you-need-2/][4]。同样，净未实现利润/亏损（NUPL）指标显示，盈利地址的比例不断增加，预示着比特币在达到 124,000 美元的峰值后可能进入盘整阶段。加密货币交易中重要的链上指标，[https://blog.obiex.finance/the-only-crypto-on-chain-metrics-you-need-2/][4]这些指标表明，市场可能正在从投机狂热转向价值驱动的叙事，而休眠钱包的重新激活则起到了催化剂的作用。

战略切入点还是警告信号？

虽然鲸鱼的杠杆仓位引发了人们对系统性风险的担忧，但也为投资者提供了战略性入场机会。比特币主导地位的转变——以比特币 vs. 山寨币季度指标为证——反映了宏观经济不确定性下投资者的避险情绪。历史性鲸鱼将 400+ BTC 转移到 ETH，并开仓 2.95 亿美元多头，[https://en.cryptonomist.ch/2025/08/21/historic-whale-moves-400-btc-to-eth-and-opens-long-for-295m-market-on-alert/][1]与此同时，受 Pectra 升级和机构采用的推动，以太坊在 2025 年 7 月上涨了 48.73%，引发了 BTC 和 ETH 配置之间的拉锯战。以太坊在 2025 年 7 月飙升 48.73％：关键催化剂，......，[https://tickeron.com/blogs/ethereum-soars-48-73-in-july-2025-key-catalysts-market-trends-and-ai-forecast-11393/][5]鲸鱼转向以太坊可能预示着资本的暂时重新配置，但比特币低估指标（MVRV、NUPL）的持续存在表明，长期持有者可能会将逢低视为买入机会加密货币交易中重要的链上指标，[https://blog.obiex.finance/the-only-crypto-on-chain-metrics-you-need-2/][4].

然而，2.95亿美元的杠杆敞口带来了波动性。如果比特币跌破11.4万美元的水平，清算可能会加速，从而引发衍生品市场的连锁反应。历史性鲸鱼将 400+ BTC 转移到 ETH，并开仓 2.95 亿美元多头，[https://en.cryptonomist.ch/2025/08/21/historic-whale-moves-400-btc-to-eth-and-opens-long-for-295m-market-on-alert/][1]. 正如 TokenMetrics 对加密货币市场熊市转折的分析所强调的那样，某些杠杆等级的流动性较弱加剧了这种风险历史性鲸鱼将 400+ BTC 转移到 ETH，并开仓 2.95 亿美元多头，[https://en.cryptonomist.ch/2025/08/21/historic-whale-moves-400-btc-to-eth-and-opens-long-for-295m-market-on-alert/][1]投资者必须权衡这些风险与反弹的可能性，特别是如果宏观经济条件稳定或以太坊的优异表现有所缓和。

结论：在情绪与结构的十字路口前行

沉寂13年的“鲸鱼”再次活跃，不仅仅是技术层面的好奇，更是2025年重塑加密货币市场的更广泛力量的一个缩影。通过分析链上模式并借鉴历史先例，投资者可以辨别这一活动究竟是战略切入点，还是警示信号。虽然杠杆仓位和ETF资金流出的直接风险确实存在，但基本面指标表明，比特币的基本面依然坚挺。对于着眼长线的投资者来说，当前的回调或许是一个机会，让他们能够利用市场重新调整，迎接下一阶段的增长。