《澄清法案》将DeFi视为有价值的创新，而非漏洞

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卢米斯将DeFi重新定义为功能而非缺陷

参议员卢米斯（@SenLummis）公开宣称，去中心化金融（DeFi）是一项“有价值的创新”，而非监管漏洞。这一表态标志着联邦立法者对非托管协议的看法发生了显著转变。她的评论印证了加密货币行业长期以来的主张：自治且无需许可的软件应与传统金融中介区别对待，而不应被强行套用于针对中心化机构构建的监管框架中。

考虑到当前的立法背景，这一立场具有切实的分量。2025年7月，《数字资产市场清晰法案》在美国众议院以294票赞成、134票反对的结果获得两党支持通过；2026年5月14日，该法案在参议院银行委员会以15票赞成、9票反对的结果获批。随着立法日程趋于紧凑，参议员卢米斯正积极推动在参议院全体会议上进行表决。

清晰法案对DeFi意味着什么

《清晰法案》是目前在解决美国加密货币最大悬而未决问题方面取得的最具进展的尝试：即某代币应受美国证券交易委员会（SEC）管辖，还是应受美国商品期货交易委员会（CFTC）管辖。该法案将去中心化的数字商品划归CFTC监管。通过建立一项基于活动的测试标准，该法案消除了长期存在的模糊性：若资产具有充分的去中心化特征，则作为数字商品接受CFTC监管，从而免除了悬而未决的豪威测试（Howey Test）对机构参与造成的长期压力。

就DeFi而言，情况更为复杂。《清晰法案》中有一条规定，将非控制性开发者从货币服务企业的监管范畴中解放出来；但一项修正案却修改了其他条款，可能导致这些开发者仍有可能被视为证券中介机构。此外，法案另一条款规定了如何处理那些自称属于去中心化金融但实际并非真正去中心化的交易平台。随着法案进入全体表决阶段，协议开发者需密切关注这些条款。

更广泛的立法影响显而易见。《清晰法案》不会终结监管风险，但它会将斗争从各机构分别执法转移到更清晰的法定框架内。若该法案获得通过，合规成本可能变得更加可预测，机构参与的合理性也更容易得到认可。Galaxy Research目前估计，《清晰法案》在2026年成为法律的可能性为60%至75%。