Base 上的代币化股票创下历史新高

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Base 平台上代币化股票交易量突破 3 亿美元，链上权益活动创历史新高

通过 Uniswap 协议，Base 网络上代币化股票的成交量已正式突破 3 亿美元大关，标志着该网络链上权益类资产活动达到了新的里程碑。这一成就反映出零售投资者与机构投资者对传统股票市场资产进行区块链原生敞口投资的兴趣日益浓厚。

市场迅速扩张

Base 平台上这 3 亿美元的成交量，仅仅是重塑股票交易方式的大浪潮中的一部分。Uniswap 登记显示，代币化股票的交易量显著增加，单周内交易量激增了 3.252 亿美元。其中，V4 版本贡献了 1.7 亿美元，V3 版本贡献了 1.552 亿美元，这证实了这两个版本的协议仍然是去中心化权益生态系统的核心组成部分。

若从更长的时间维度来看，这种增长规模更为清晰。一年前，代币化股票仅占去中心化交易所（DEX）现货总成交量的 0.1%，而今年至今这一比例已超过 4%。2026 年第三季度，代币化股票的季度成交量已达 78 亿美元，这反映了该板块流动性的加深以及场外交易时间的按需访问能力。

零售与机构需求汇聚

推动这些交易量的用户群体非常广泛。尽管全球股市市值超过 100 万亿美元，但目前流通的代币化股票仅约 22 亿美元，不过零售投资者采用代币化股票的速度快于机构产品。以贝莱德（BlackRock）的 BUIDL 基金为代表的机构产品，其平均钱包余额超过 2500 万美元；而零售参与者通常以较小的增量进行交易，这表明市场正在吸引各个层级的参与者。

在基础设施方面，Uniswap 构建了专门支持大规模合规资产的功能。Uniswap V4 架构引入了许可池（permissioned pools）和可定制的操作模式，允许发行商和流动性提供者仅为经过验证的参与者建立访问规则，从而直接支持合规资产的交易。

交易者可以访问英伟达、特斯拉和苹果等热门标的的代币化版本，以及主要交易所交易基金（ETF），且不受传统市场交易时间的限制。监管环境的明确也为机构参与铺平了道路。2026 年 9 月 17 日，美国证券交易委员会（SEC）推出了为期五年的创新豁免条款，允许符合条件的代币化证券场所通过许可式自动做市商（AMM）在链上交易代币化股票，而无需注册为交易所。此举被广泛视为监管机构愿意接纳结构合理的链上权益市场的信号。

随着 Base 成为链上股票交易的关键场所，而 Uniswap 占据了大量的池子活动份额，3 亿美元的门槛对于这两个平台乃至更广泛的代币化权益领域来说，都具有重要的意义。