Coinbase Derivatives 申请在美国上市股票和ETF永续期货

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Coinbase Derivatives 申请推出现金结算型“股票永续合约”

Coinbase Derivatives 向美国商品期货交易委员会（CFTC）提交了一份文件，申请批准一系列现金结算的“股票永续合约”（Equity Perpetual Contracts）。这些永续期货合约挂钩在美国上市的个人股票及交易所交易基金（ETF）份额。该申请于9月18日提交，旨在将全天候的股票衍生品市场引入美国。

此次提交的申请编号为 Coinbase Derivatives Submission #2026-62，文件中以苹果（AAPL）单只股票的永续合约为代表性合约，并希望在获得委员会批准后尽快挂牌相关产品，前提是还需满足其他监管要求。

申请内容概述

根据 CFTC 法规第 41.23(b) 条的规定，该请求涵盖现金结算的永续期货合约，每份合约均参考单一基础股票或 ETF 份额。作为代表性规格，提交文件附录 B 中列出了规模为 AAPL 指数 0.01 倍的“AAPL 单股永续合约”。相应合约（包括挂钩 ETF 份额的合约）在结构上完全相同，仅基础资产不同。

根据交易所规则第 1203 条的标准，上市产品将仅限于最活跃、流动性最强的美国上市股票和 ETF 份额。此外，所有合约将由 Nodal Clear, LLC 进行中央清算。

双重监管下的证券期货

Coinbase Derivatives, LLC 是一家指定的合同市场，并已作为国家证券交易所向美国证券交易委员会（SEC）备案注册，以便交易证券期货产品。因此，此类永续合约将处于 CFTC 和 SEC 的共同管辖之下。该文件确认其符合 CFTC 法规第 41.21 至 41.48 条的规定，涵盖了适当性要求、双重交易限制以及防范操纵的措施。

CFTC 的文件页面将该产品列为“单股永续期货”，状态显示为“待批准（45天）”，表明目前正处于为期 45 天的审查窗口期内。

推动本土化部署的战略意图

此次申请推出的产品是 Coinbase 已向符合条件的非美国用户提供的现有产品。今年9月，该公司已向 SEC 提交了对其衍生品交易所和经纪业务的备案通知，这是推进单股永续合约本土化的早期步骤，但最终的监管路径当时仍未完全确定。此外，Coinbase 还扩大了其美国衍生品产品线，推出了 WTI 和布伦特原油永续期货，并于8月开始交易。

此次对股票永续合约的申请，是最清晰的信号，表明 Coinbase 有意争夺全天候（24/7）美国股票交易的市场份额。