“特朗普交易”失灵：美元走弱，全球市场面临新挑战

摘要 特朗普贸易造成了负面影响，因为到目前为止，美元下跌了0.2％。十年的财政收益率降至4.53％ 。 币圈网报道：

原本被认为将提振美国经济的“特朗普交易”如今却适得其反。投资者对新一届美国政府发动的全球贸易战可能带来的经济影响愈发担忧。自2025年初以来，美元持续下跌，国债收益率波动加剧。

截至目前，美元指数在2025年已下跌0.2%。1月份，十年期美债收益率一度攀升至4.8%，创下自2023年底以来的最高水平，随后回落至4.53%。市场普遍认为，这一波动与通胀预期升温密切相关。

Barclays G10外汇交易部门联席主管杰里·米尼尔（Jerry Minier）表示：“尽管市场情绪复杂，但如果仔细回顾今年初的情况，许多‘特朗普交易’并未如预期般奏效，这促使投资者重新评估其策略。”

以最新的关税动作为基础的美元；注视着鲍威尔，美国通货膨胀

在美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）提高对钢铁和铝进口的大幅关税之后，周二固定的美元稳定，并表示将宣布征收互惠关税的计划pic.twitter.com/vaTaIyePss

- Chris Wealth Management Pvt Ltd（@Chriswealthman1）2025年2月11日

特朗普似乎意识到当前局势与其第一任期时有所不同。本月早些时候，他推迟了对墨西哥和加拿大征收高额关税的计划，为两国提供了30天的缓冲期。这一决定为投资者争取了时间，但也引发了市场对其未来政策方向的猜测。

与此同时，特朗普继续利用关税作为施压工具。为了应对与亚太地区盟友的贸易不平衡问题，他计划对中国进口商品加征10%的关税，并威胁对日本实施新的关税措施。此外，他还提议对钢铁和铝进口征收25%的关税。

美元下跌对全球市场的影响

从2024年9月底到年底，美元兑一篮子货币升值了8%。这一涨势主要得益于市场押注特朗普的政策将迫使美联储维持高利率，同时抑制美国贸易伙伴的增长潜力。

然而，随着贸易战的不确定性加剧，投资者开始担忧美国经济前景。阿波罗（Apollo）首席经济学家托斯滕·斯洛克（Torsten Slok）指出：“贸易战可能会对经济增长产生负面影响，存在放缓增长的基本风险。”

值得注意的是，尽管贸易战和强势美元通常被视为新兴市场的不利因素，但近期情况却出人意料。智利比索、哥伦比亚比索和巴西雷亚尔等货币兑美元汇率均出现显著上涨，分别录得3%和6%以上的涨幅。

分析人士认为，新兴市场央行近年来通过积极加息应对通胀，目前具备一定的降息空间以支持经济增长。上周，印度、墨西哥和捷克共和国相继下调利率，进一步提振了市场信心。

专家指出，考虑到通胀因素，许多发展中国家的实际利率高于美国，这使得借入美元并投资于这些市场成为一种明智的选择。

加密大都会学院：如何撰写web3简历来吸引采访 - 免费备忘单