Coinbase扩大英国衍生品准入，提供高达50倍杠杆

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Coinbase 在英国扩展衍生品交易

Coinbase 正在英国扩展衍生品交易业务，将在未来数月逐步向专业投资者提供期货、永续合约和期权。该公司英国及欧洲区董事总经理基思·格罗斯（Keith Grose）在一篇博客文章中确认了此次发布，并将其与自去年年底以来在英国打造的“Everything Exchange”战略联系起来。

衍生品即将登陆 Coinbase 英国

符合条件的专业投资者很快可以访问：→ 期货 → 永续合约 → 期权，涵盖加密货币、外汇、股票和大宗商品等170多种合约，最高50倍杠杆。访问权限将在未来数月逐步开放。

Coinbase

Coinbase 提供什么

此次发布涵盖三种合约类型，每种合约针对不同头寸设计。具体机制如下：

永续合约：资产覆盖加密货币、大宗商品、股票、外汇等170多种，最高杠杆50倍，无到期日，基于资金费率。

定期期货：涉及大宗商品和金融合约，最高杠杆20倍，固定结算日，入场时定价包含持有成本，无资金费率。

加密货币期权：仅限加密货币，无杠杆，提供看涨和看跌期权，可单腿或组合策略，配有盈亏图构建工具。

开通定期期货的投资者将自动获得永续合约的访问权限。期权仅限加密货币，与其他两种产品的多资产范围不同。

背后的牌照

访问权限仅限于符合英国资格标准并被归类为“专业客户”的投资者——这是英国金融行为监管局（FCA）在2021年1月禁止面向零售客户的加密货币衍生品和交易所交易票据销售时划定的类别。该禁令目前依然有效，理由是估值不可靠、市场滥用以及零售投资者误判产品的风险。Coinbase 能够服务于这一界限内的专业客户，得益于其2026年7月获得的MiFID牌照，该公司表示，该牌照允许向机构和高级交易者提供“衍生品，包括加密货币、股票和大宗商品永续期货”。

Kraken 早在2020年就已先行

Coinbase 的博文将此次发布描述为打造“全球最全面、最透明、最受监管的衍生品平台”的里程碑。但这并非英国专业投资者的首个受监管衍生品平台。Kraken 的衍生品部门 Crypto Facilities 于2020年7月获得了FCA多边交易设施牌照，比Coinbase的推出早了六年，使得机构客户能够交易杠杆加密货币衍生品，而在未获牌照的交易所，这些产品本是被禁止的。当时，该公司自称是欧盟唯一提供杠杆加密货币敞口的持牌平台。

Coinbase 所依据的规则正在接受审查

根据FCA目前的测试标准，投资者若满足以下三个条件中的两个，即可被认定为选择性专业客户：金融工具投资组合超过50万欧元、每季度至少进行10笔重大交易，或拥有金融服务的相关专业经验。FCA在2025年12月的一份咨询文件中提议完全废除这一量化测试，转而提供两种替代方案：要么是简单的1000万英镑净资产门槛，要么是不设财富要求的定性评估，重点考察财务韧性、账户历史和相关知识。该咨询已于2026年2月2日结束。如果FCA转向定性评估路径，那么到“未来数月”的推出结束时，有资格使用Coinbase新产品的投资者群体可能与第一天的情况有所不同。

更广泛的英国布局的一部分

此次衍生品发布紧随Coinbase数日前向英国零售用户开放每周五天、每天24小时的美股交易（同样基于7月的MiFID牌照），并且是在Coinbase公布第二季度业绩（营收12.2亿美元，低于市场预期的12.9亿美元，因行业加密货币现货交易量下降超过20%）之后数周。首席财务官阿莱西娅·哈斯（Alesia Haas）将这一缺口归因于市场状况，而非任何单一产品线。Coinbase表示，计划在未来数月推出代币化股票以及更多英国和欧盟产品，赶在英国更广泛的加密货币监管框架于2027年10月生效之前。Coinbase已将阿布扎比（ADGM）设立为其国际代币化枢纽。该公司新获得的FSRA牌照使其能够将全球证券带给任何拥有钱包的用户，从而将阿联酋定位为其链上金融扩张的关键基地。