Hyperion向Skew提供3360万美元HYPE贷款，用于开拓新的Hyperliquid期货市场

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周三，纳斯达克上市的公开交易数字资产公司Hyperion DeFi宣布，将向Skew Technologies出借50万枚已质押的HYPE代币，价值约3360万美元。此举旨在为Hyperliquid平台开发新的机构级永续期货市场提供所需抵押品。这一合作凸显了公开加密货币财库公司的一种新兴趋势：通过出租代币资产来创收，而非让它们闲置。

Hyperion与Skew合作协议细节

Hyperliquid是一个去中心化永续期货交易平台，于2025年10月推出了HIP-3市场框架。该框架允许外部团队通过提供50万枚HYPE代币作为保证金，来建立自定义的永续期货市场。Hyperion控制着约200万枚HYPE代币的财库，选择将所需抵押品出借给Skew，而非自行创建市场。在此安排中，Skew将负责新市场的上市管理，而Hyperion则充当HIP-3市场的“债券资本层”。

该借贷结构利用了Hyperion的HYPE资产使用服务（HAUS），这是一个旨在将闲置代币持有量变现的平台。作为提供HYPE代币抵押品的交换，Hyperion获得了Skew的股权以及上市服务收入的分成。据该公司称，收入分享协议包含固定和阶梯式组成部分，这些部分与交易量并无直接关联，从而为Hyperion提供了无论市场活跃度如何的稳定收入流。

Skew由一批拥有丰富机构交易经验的专业人士领导，将首先专注于为其机构客户推出永续期货，随后再扩展至HIP-4基于结果的交易市场。创始人David Gil指出，Hyperion的参与为Skew提供了必要的基础设施和协同效应，以推动创新并为Hyperliquid带来一批全新的市场。然而，双方尚未透露Skew将首先推出哪些产品。

小词典：Hyperliquid是一个去中心化加密货币交易平台，允许用户使用如HIP-3等自定义市场结构进行永续期货交易，这种结构要求团队以代币抵押品形式提供保证金，以启动新市场。

Hyperion财务主管Dave Knox通过X平台解释道，此次合作体现了公司的“三重收益”策略，并展示了Hyperion超越数字资产财库模式的演进。Hyperion首席执行官Hyunsu Jung也表示，随着更多组织探索利用代币储备进行创收活动，这一合作反映了项目团队在Hyperliquid生态系统内启动市场的兴趣日益浓厚。

链上的传统金融模式

这种新结构与传统金融中的资本和抵押品安排高度相似，即流动性提供者遵守债券或抵押品要求，并将交易运营委托出去。通过将这一方法引入链上，Hyperion将资金业务与市场服务区分开来，并参与利润分成。

Hyperion近期调整了战略，于2026年6月终止了与Felix和Native Markets的HAUS协议，原因是这两个项目退出了与Hyperliquid已停用的稳定币USDH相关的HIP-3产品。此后，Hyperliquid改用Circle的USDC进行交易结算，以扩大其广泛吸引力。该公司与其他合作伙伴（包括由投资公司RockawayX支持的Silhouette）维持着新的HAUS合同。

公司/产品/服务/状态：Felix / HIP-3 / USDH / 已结束（2026年6月）；Native Markets / HIP-3 / USDH / 已结束（2026年6月）；Silhouette / HAUS / USDC / 活跃中

财务表现与展望

Hyperion报告称，2026年第一季度，HIP-3市场几乎占据了Hyperliquid日交易量的一半。该公司表示，已利用网络交易手续费收入回购并锁定超过4500万枚HYPE代币。Hyperion第一季度创下了880万美元的净利润记录，并将全年调整后毛利润目标上调至500万至700万美元之间。

尽管Hyperion的盈利和业务前景依然乐观，但仍存在不确定性。Skew尚未透露将推出哪些具体市场，而Hyperliquid在美国仍无法访问，因为CME集团和洲际交易所等主要交易所正敦促商品期货交易委员会加强监管。行业目前正在关注Skew的期货市场能否获得显著发展，以及是否有其他加密财库公司会效仿类似的代币借贷模式，以实现其储备资产的变现。