Kraken 允许代币化股票助力杠杆加密货币交易

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摘要

Kraken现已允许符合条件的用户（非美国地区）将部分代币化股票和ETF作为保证金，用于Kraken Pro上的期货与杠杆交易。这一更新使交易者无需先行出售代币化资产，即可利用其支持加密杠杆头寸。

代币化股票与ETF作为抵押品

该交易所表示，上线初期支持10种xStocks资产作为抵押品，包括SPYx、QQQx、AAPLx、GOOGLx、TSLAx、NVDAx、HOODx、MSTRx、GLDx和CRCLx。此举扩大了合格非美国交易者的资本使用效率。其中，大盘ETF享有较低的折扣率，而MSTRx和HOODx等波动较大的标的则适用更高折扣。

该功能仅面向美国以外的合格用户。期货抵押品适用于美国以外（包括欧洲经济区）的合格客户；保证金抵押品则适用于美国以外但排除欧洲经济区的合格客户。

代币化股票拓展交易用途

代币化股票和ETF是基于区块链的产品，追踪传统证券。Kraken的xStocks产品让用户通过数字代币获得苹果、特斯拉、英伟达等美国标的以及大盘ETF的敞口。此前报道显示，Kraken一直试图将代币化股权打造为平行市场轨道，该产品提供超过60种代币化美股和ETF，且1:1锚定，支持每周5天、每天24小时交易。

此次更新改变了交易者使用这些资产的方式。例如，持有NVDAx的用户可以在保留敞口的同时，利用同一持仓支持杠杆头寸（需遵循Kraken规则）。Kraken表示，只要用户账户支持期货和保证金交易，符合条件的xStocks将自动被识别为抵押品，无需将资产转入独立产品。

折扣率与限额控制风险

Kraken对每种合格资产适用折扣率和抵押品限额。大盘ETF如SPYx和QQQx的折扣率为10%，最高抵押品价值为100万美元。多数个股（包括AAPLx、GOOGLx、TSLAx、NVDAx）的折扣率为20%，抵押品上限为25万美元。高波动标的如HOODx和MSTRx的折扣率为30%，而GLDx和CRCLx的抵押品限额更低。

交易所表示，这些限额和折扣率可能随时间调整，以便在市场波动、流动性或风险状况变化时灵活调整抵押品处理方式。Kraken同时警告称，杠杆交易仍有风险，并强调“这不是一种无风险的加杠杆方式”。若抵押品价值下跌，用户可能面临追加保证金或强制平仓。

代币化浪潮持续扩大

此举符合将传统资产引入加密交易系统的大趋势。近期数据显示，代币化股票市场的市值已接近12亿美元，而xStocks累计交易量超过250亿美元。此外，Kraken还在代币化股票之外构建抵押品和信贷产品。今年5月，Payward与Franklin Templeton宣布合作，将代币化货币市场产品作为抵押品和现金管理工具引入Kraken平台。6月，Kraken与Maple推出机构借贷模式，使用破产隔离载体提供加密抵押贷款。该产品专注于结构化信贷，而本次xStocks更新则聚焦交易抵押品。

最终结果是构建更广泛的交易体系，使代币化资产不仅能追踪价格，还能发挥更多作用。现阶段，Kraken的新功能为合格用户提供了另一种管理抵押品的方式，但也同时增加了杠杆风险，用户需密切关注。