吉姆·克莱默：美光股价飙升700%且CEO减持后仍具价值

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吉姆·克莱默称美光科技“被严重低估”，是“国家瑰宝”

在8月20日《Mad Money》节目访问博伊西期间，吉姆·克莱默将美光科技称为“被严重低估”的股票和“国家瑰宝”，他指出尽管该芯片制造商的股价大幅上涨，但远期估值仍然很低。美光科技当日收盘报974.33美元，单日涨幅约4%，过去一年累计涨幅超过700%。该股目前交易价格约为远期收益的六倍。

看涨情绪并非仅来自克莱默。美国银行近期将美光科技股票列入其“最佳投资理念”名单，并将目标价上调至1550美元。

CEO根据交易计划出售4万股

根据美国证券交易委员会的文件，首席执行官桑杰·梅赫罗特拉于7月24日出售了4万股美光科技股票。这些交易是根据1月30日采纳的10b5-1交易计划进行的，意味着这些出售早在数月前就已安排，而非在近期股价上涨后启动。其他高管也在7月出售了股票，这使得美光科技股价大幅上涨后的内部人交易行为更加引人关注。尽管如此，在股价上涨数百个百分点后出现内部人出售本身并不罕见，尤其是当交易是预先安排好的。对投资者而言，更重要的问题是美光科技的盈利增长能否继续支撑其伴随AI热潮而快速扩张的估值。

此外，根据《芯片法案》资助协议的条款，美光科技仍被限制进行股票回购。其最新文件显示，在现有的100亿美元授权中，仍有21.6亿美元未使用。

AI需求推动美光科技创纪录业绩

美光科技的业绩为克莱默的估值观点提供了最强有力的支撑。第三财季营收从去年同期的93亿美元跃升至414.6亿美元。调整后每股收益达到25.11美元，非GAAP毛利率攀升至84.9%。管理层预计第四财季营收约为500亿美元，调整后每股收益约为31美元，主要受AI数据中心所用内存的强劲需求推动。

这种需求的规模在美光科技的客户承诺中日益显现。该公司已披露了16项战略客户协议，覆盖约20%的DRAM产量，同时客户存款约为220亿美元。这些承诺为美光科技提供了异常强劲的未来需求可见性，也有助于解释为何投资者对其盈利的估值远高于以往的内存周期。这种需求同时支撑了更广泛的AI涨势，尤其是半导体类股。

围绕美光科技的关键争论现在变得直截了当：创纪录的盈利增长和较低的远期市盈率支撑看涨观点，而700%的股价涨幅、内部人出售以及有限的回购则让失望空间变得很小。