加密货币巨头 COINBASE 进军比特币 DEFI 领域

2025-02-07 16:22 loading...

周二深夜，一条简短而神秘的推文在 X 圈子里引发了狂热，当时领先的全球交易所 Coinbase 暗示计划进入包装比特币市场。最初的猜测很快得到了高级员工的证实，他们证实了他们对将比特币资产进一步整合到公司的链上生态系统中的兴奋之情。

其他观察人士强调，在当前市场宠儿 BitGo 的 wBTC 经历了动荡的一周后，这一决定具有战略性。长期以来，后者一直被认为是比特币投资者接触 DeFi 产品最简单、最受欢迎的方法。

随着业界对比特币原生替代品的关注，许多人认为该声明是朝着维护以太坊作为事实上的比特币 DeFi 层的主导地位迈出的决定性一步。

包装比特币的起源为了更好地理解包装比特币产品的出现和兴趣，我们需要回顾 2018 年，当时 DeFi 的概念才刚刚开始在以太坊上流行起来。

为了吸引流动性进入其协议，一些项目决定将重点放在市场上流动性最强的资产上：比特币。wBTC 的原始贡献者之一 Loi Luu 分享了他对这一考验的看法：“我们意识到，要真正帮助 DeFi 发展，我们需要将比特币流动性引入生态系统。”俗话说，剩下的就是历史了。2020 年中，“DeFi 之夏”引发了一场投机热潮，导致 wBTC 的存款总价值超过 100 亿美元。如今，在机构提供商 BitGo 的保管下，仍有 15 万多枚比特币被锁定在其以太坊合约中。

这种托管及其所需的责任是当前围绕 wBTC 的争议的主题。例如，上周晚些时候，BitGo宣布与总部位于香港的 BiT Global 建立新的战略合作伙伴关系，希望将 wBTC 产品扩展为“跨司法管辖区托管”设置。BiT Global 背后是臭名昭著的加密货币创始人孙宇晨。

该声明遭到了用户的强烈反对，他们认为在托管安排中引入新的参与者是一种错误的风险估计。

第二天，随着流行算法稳定币 Maker 的社区成员开始倡导将 wBTC 从协议的抵押资产列表中删除，作为一项安全措施，多米诺骨牌开始倒下。周二，BitGo 创始人 Mike Belshe 和 Bit Global 的代表在公开的 X Space上为这一决定辩护。

虽然社交媒体上表达的担忧尚未对 wBTC 的存款造成实质性影响，但它们为挑战者打开了大门。尽管 BitGo 在该领域已存在多年，但可以肯定的是，他们是否已经耗尽了市场参与者的信心。

今年早些时候，该公司因收购 Galaxy Digital 失败而引发的诉讼再次浮出水面，因为特拉华州最高法院裁定该案应继续审理。

可编程比特币层的挑战对于 Coinbase 来说，进军包装资产业务可能不仅仅是一个机会主义行为。分析师认为，该公司有可能通过搭上流行的比特币 DeFi 故事，让一款过时的产品重新焕发活力。

根据BitcoinLayers 的研究，超过 60% 的新提议的比特币扩容协议被宣传为以太坊 EVM（以太坊虚拟机）的替代品。在过去的一年里，这些提议引发了人们的兴奋，许多人认为它们可以引导用户从以太坊转向比特币，但大多数项目迄今为止都没有取得太大进展。Coinbase 可能正在寻找一个机会，将未来的竞争扼杀在萌芽状态。

自去年年底推出原生汇总实现BASE以来，该公司在以太坊成功中所占的份额显著增加。虽然人们不禁会质疑他们为什么花了这么长时间才与 BitGo 的包装产品竞争，但能够直接从日益增长的链上比特币投机需求中获利，很可能是这一决定背后的驱动力。Coinbase 最近报告称，仅上个季度其 BASE 产品的收入就接近 2000 万美元。

尽管有广告宣传更多比特币原生、信任最小化的解决方案，但市场参与者迄今为止更青睐 BitGo 等成熟的机构托管人，而不是更复杂且经济波动更大的替代方案。Coinbase 似乎打算通过利用其在托管业务中的现有护城河，加倍推行这种方法。

由于该公司已经负责保管贝莱德的 IBIT ETF 等主要机构持有者的资产，预计拟议的 cbBTC 产品将比其前辈激发更多大型参与者的信任。

这可能会对即将到来的比特币层产生重大影响。Coinbase 在吸引流动性方面具有独特优势，这对小型项目来说将是一个挑战。他们最有力的论据将在于其桥接机制的安全性，而该机制仍在开发中。

正如行业分析师雅各布·布朗 (Jacob Brown) 所指出的，本周的公告是在 Coinbase 采取一系列举措之后发布的，显示出其对比特币生态系统的兴趣日益浓厚。

当然，托管产品引入的安全权衡仍然受到技术专家和更分散解决方案推动者的强烈批评，但问题仍然是市场参与者是否遵守这些原则。