Saylor称比特币为世界的中立数字资本资产

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比特币作为全球金融的基础层

Strategy 执行董事长迈克尔·塞勒（Michael Saylor）认为，比特币已经跨越了世界对其理解的一个门槛。它不再是投机性代币或简单的支付网络。在他看来，比特币如今被公认为稀缺、耐用且可携带的资本，是一种中立的全球资产，信贷、商业和金融基础设施将围绕它重新组织。

这一论点刻意强调结构性。塞勒称，比特币的演进方式在于协议层几乎不变，而在其他各个层面却变得更加重要；这使得它区别于那些依赖持续升级的科技公司、支付网络和软件平台。他认为，基础层是最终的结算法院。创新向上迁移至钱包、托管系统和分层金融产品，而非协议本身。

他的论断将采用路径从简单的持有转向机构将比特币用作资本。资产负债表、抵押品体系、借贷市场、储备和结构化产品都成为故事的一部分，而消费者支付、数字银行和生息工具则围绕比特币发展，而非取代它。

机构资金取代零售周期

塞勒更广泛的观点是，比特币已经超越了定义早期周期的四年减半叙事。ETF 需求、企业财务购买和主权储备积累如今成为价格的主要驱动力，减半仍在边际上收紧供应，但已不再单独决定节奏。

机构转向已从数据中可见。2026 年初，企业比特币持有量创下历史新高，机构以新挖矿供应量 2.8 倍的速度买入，其中以 ETF 和大型企业财务部门为首。截至 2026 年 4 月，美国现货比特币 ETF 共持有 132 万枚 BTC，价值超过 1030 亿美元，约占流通总量的 6.3% 至 7%。

塞勒表示，2026 年是比特币成为全球共识数字资本的一年，并补充说，现在几乎没有人再对此提出质疑。他将成熟的信贷层视为下一阶段，描述了一个他称之为资本、信贷和货币“三位一体”的三层结构。基于比特币的数字信贷从一年前的几乎为零增长到如今的超过 110 亿美元。

在塞勒看来，该系统的风险并不在于比特币本身。更大的风险在于围绕它建立的金融体系。如果数字信贷始终锚定真实的比特币，那么采用可能会在全球金融中深化。如果纸质债权超过储备，风险就来自机构，而非比特币本身。