Coinbase与Spiko合作，为欧洲UCITS基金提供即时稳定币接入

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Coinbase与Spiko合作，为受监管基金引入稳定币即时申购与赎回

Coinbase已与欧洲代币化基金提供商Spiko达成合作，推出基于稳定币的即时申购与赎回服务，适用于受监管的UCITS共同基金。这一整合标志着稳定币通道首次被纳入欧洲受监管的基金基础设施。

该合作允许投资者通过Coinbase处理的稳定币进出Spiko的基金，以近乎即时的数字资产转移取代传统的银行电汇结算。Spiko运营着持有欧洲国债的代币化货币市场基金，通过链上基金份额提供受监管的政府债务敞口。

Coinbase作为转换层，处理稳定币与法币之间的桥梁，使基金申购与赎回的结算速度远超传统银行渠道。该安排面向在UCITS框架内运作的机构及专业投资者——该框架涵盖了欧盟范围内流通的大多数受监管投资基金。

稳定币通道如何改变基金运作

UCITS基金是标准化、受监管的投资产品，可在单一授权下跨欧盟成员国销售。它们通常依赖银行转账处理投资者的资金流动，这一过程根据所涉司法管辖区的不同，可能需要一至数个工作日。

通过将申购与赎回流程接入稳定币，Coinbase与Spiko的整合大幅压缩了结算窗口。投资者发送稳定币进行申购，Coinbase将其转换为法币提供给基金；赎回时则反向操作，收益以稳定币形式返回，无需等待银行间结算。

这对资金管理和跨境配置意义重大。接受来自多个欧洲司法管辖区资金的受监管基金，面临着银行营业时间差异、代理行延迟以及货币兑换窗口等摩擦。稳定币通道绕过了其中多个瓶颈，同时使基金本身完全保持在监管边界之内。

Spiko此前曾表示其代币化国债基金已达到重大资产里程碑，表明机构对通过链上渠道获取传统固定收益产品的兴趣日益增长。与Coinbase的合作通过解决资本实际进出基金的“最后一公里”问题，进一步扩展了该基础设施。

这对欧洲加密基础设施意味着什么

这笔交易反映了Coinbase在零售交易之外向机构服务领域的更广泛推进。正如Coinbase首席执行官Brian Armstrong所倡导的投资者准入规则现代化，该交易所已逐渐将自己定位为受监管金融产品的底层管道，而不仅仅是面向消费者的平台。

具体到欧洲，此次合作恰逢该地区监管机构完善数字资产在传统金融中的应用框架。英国近期在稳定币资本要求方面的举措，展示了各司法管辖区如何构建合规结构，使此类整合在操作上成为可能。

连接受监管基金结构的稳定币基础设施，代表着与零售交易或DeFi协议截然不同的采用方向。它将数字资产置于现有监管护栏之内，而非要求机构跨越护栏——这对于受受托责任和合规义务约束的资产管理人而言至关重要。

该整合还凸显了代币化金融产品如何从简单的资产代表扩展至运营基础设施。Coinbase与Spiko的安排不仅仅是把基金份额上链，更是利用区块链原生支付通道来改善资本在基金生命周期中的流动方式。

这一模式能否规模化，取决于监管机构对基金运营中使用稳定币结算的接受程度，以及其他基金管理人是否会效仿Spiko。根据Coinbase的公告，目前该合作已建立起一个工作模板，展示了稳定币基础设施如何服务于受监管的欧洲投资产品。