Circle营收增长77%，USDC领先RLUSD规模

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TLDR

Circle 报告收入激增，USDC 流通量扩大

RLUSD 在稳定币市场中基于较小基数运营

Circle 报告 2025 年第四季度总收入和储备收入同比增长 77%。公司将增长归因于 USDC 流通量和储备收入的增加。最新数据勾勒出 USDC 与 Ripple 的 RLUSD 之间不断扩大的规模差距。

Circle 报告收入激增，USDC 流通量扩大

Circle 在 2025 年第四季度实现了 7.7 亿美元的总收入和储备收入。其中，有 7.33 亿美元来自储备收入。

储备收入较上年同期增长 69%。同期，USDC 平均流通量扩大了 100%。

截至 2025 年底，USDC 流通量为 753 亿美元，标志着同比增长 72%。

Circle 在第四季度录得 11.9 万亿美元的链上交易量。该交易量较去年同期增长了 247%。

本季度储备收益率降至 3.8%，较去年下降了 68 个基点。

收入减去分发成本后增长了 136%，达到 3.09 亿美元。Circle 报告该期间的利润率为 40%。

持续经营业务的净收入达到 1.33 亿美元。调整后 EBITDA 增长 412%，至 1.67 亿美元。

Circle 表示，更高的流通量支撑了储备余额和利息收入。公司将收入增长归因于 USDC 使用范围的扩大。

RLUSD 在稳定币市场中基于较小基数运营

Ripple 的 RLUSD 市值接近 15.6 亿美元。日交易量约为 1.24 亿美元。

USDC 与 RLUSD 之间的供应量差距决定了储备收入能力。更大的流通量允许更高的储备余额和利息收益。

Ripple 仍为私人持有，不发布详细的季度财务报表。因此，直接的盈利能力比较仍然有限。

RLUSD 受益于 Ripple 的全球支付网络和交易所整合。然而，公开数据显示其流通基数较低。

USDC 的市值为 749 亿美元。这一规模远超 RLUSD。

Circle 报告的收益提供了关于储备收入和运营业绩的可衡量数据。Ripple 尚未发布 RLUSD 可比的季度指标。