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加密AI新趋势：DeAI基础设施与代理融合的未来

2025-04-22 18:16 loading...

作者：0xJeff 来源：X，@Defi0xJeff 翻译：善欧巴，金色财经

自特朗普上任以来，由于更广泛的不确定性推动资本流向避险资产，加密货币投资变得愈发复杂。

全球市场正密切关注关税局势的恶化。加密货币也不例外——BTC已显示出走强的迹象，而Fartcoin更是表现强劲，跑赢了几乎所有其他资产。

其他领域陷入困境

然而，除了这两种资产外，其他领域（字面意义上的一切）都在苦苦挣扎——曾经风光无限的加密人工智能领域大幅下跌，总市值维持在60亿美元左右。DeFi的情况同样不容乐观，随着资本逃离加密货币转向其他安全资产，链上TVL蒸发了超过500亿美元。

我们该如何投资？

这引发了一个问题：在如此动荡的市场中，我们应该如何以及投资什么？

我认识的大多数人可能会选择Berachain、Sonic等平台上的收益耕作——这无可厚非。但对我来说，还有更多有趣的机会可以挖掘，尤其是在危机时期具有更好风险回报比的领域。

在我看来，目前最具不对称性的押注在于DeAI基础设施和AI代理的交叉点（稍后详细说明）。

坚持这一格言：“别人贪婪时恐惧，别人恐惧时贪婪。”

值得关注的加密人工智能细分领域

在我看来，加密人工智能领域目前有多个特别有趣的子领域：

开发工具——框架、Vibe编码工具、MCP基础设施
去中心化人工智能基础设施——去中心化计算、可验证性、部署、保密性、存储、所有权
消费者人工智能——人工智能代理、Alpha工具、游戏、DeFAI、GambleFAI、个性/伴侣（并非所有子领域，但你明白了）

框架趋势

为了更细致地了解消费者人工智能/人工智能代理和开发工具，我在3月份创建了这个帖子（原计划每月更新此类内容，但通用代理市场的进展似乎不足以支持每月更新）：

上一季（去年10月至11月），框架的FDV估值相当高，但当开发者意识到许多事情无法通过现成的框架完成，并且LLM可能不是金融用例的最佳选择（容易受到提示注入攻击）时，对框架的需求开始减弱。

尽管如此，我们仍然看到开源框架和工具的增长，例如@elizaOS（GitHub上有1.55万颗星）、@arcdotfun（3.4千颗星）和@sendaifun（1.2千颗星），上个月分别获得了434颗星、197颗星和110颗星。

为什么代理分发网络 > 框架

我个人认为框架并不那么令人兴奋，因为它们的价值积累有限。相比之下，投资分发网络/代理中心要好得多，因为这里存在明确的价值积累——即来自投机者/投资者交易人工智能代理代币的交易量产生的交易费用。@virtuals_io仍然是这一领域的佼佼者。即使每日交易量从8-9位数降至7位数，Virtuals仍然是开发者最信任的生态系统，也是拥有最多团队尝试构建独特代理产品的最多样化生态系统。

@elizaOS开始显得更加有趣，尤其是在@autodotfun（其启动平台）刚刚上线之后。该团队现在拥有一个分发网络，可以直接将价值积累回$ai16z代币。

他们需要解决的是高质量合作伙伴项目发布的执行问题，以便有意义地区别于Virtuals提供的服务（否则他们将停留在市值4-5位数的低质量垃圾项目上）。

无论如何，退一步看，虽然这些人工智能代理、框架和分发网络很有趣，但目前风险回报比最佳的投资领域仍是去中心化人工智能基础设施。

为什么是去中心化人工智能基础设施？

如果你在人工智能代理领域有一定经验，你可能已经注意到代理产品的进展大致如下：

娱乐对话“代理”➔ Alpha分析/工具对话“代理”➔ 交易代理➔ DeFAI抽象层➔ 其他较小叙事➔ 具有更智能上下文、多代理/群体等的代理。

死亡飞轮陷阱

许多团队陷入困境的原因是，在这些“代理产品”中没有任何核心人工智能产品。唯一的人工智能只是每隔一段时间自动提示LLM发出喋喋不休的声音。

显然，与早期相比，情况发生了很大变化，但对LLM或现成框架/工作流程的依赖仍然存在。因此，在每一次代理产品的进展/叙事中，都会出现没有适当用例的次级代理产品。（类似于一年后分叉主要DeFi协议并逐渐消失的团队）

这导致许多团队通过其代理发布及其代币制造炒作，但随后因缺乏实际产品而无法保持关注，从而导致死亡飞轮（关注度下降，代币价格下跌）。

代理构建者需要基础设施；基础设施构建者需要代理

然而，虽然这些团队可能会失败，但他们擅长一件事——那就是GTM（上市策略）/制造炒作。

如果有许多团队擅长代理的GTM，知道如何玩转代币游戏/建立社区，但缺乏适当的人工智能产品——他们应该怎么做？他们应该利用推理网络和DeAI基础设施提供商的专业人工智能模型和机器学习能力。

另一方面，DeAI基础设施团队不擅长GTM。他们不在前线，有些人不是加密原生用户，也不知道如何建立社区。

所以……为什么不将两者结合起来呢？

我认为，深度人工智能基础设施和病毒式代理分发之间缺失的环节才是真正的机会所在。

我的加密人工智能投资理论

这就引出了我的加密人工智能投资理论：

即投资DeAI基础设施以及引入新的、独特的Web3工作流程的代理团队，这些工作流程改变了人们与现有加密产品（DeFi、链上）交互的方式。

在Web2中，工作流程自动化和增强——在最小化成本的同时提高生产力（从而提高利润）——在垂直代理领域非常常见，尤其对于平凡的任务（越平凡，价值越高）。例如：

法律人工智能代理摄取原始纸质文件，创建法律案件数据库，与律师合作帮助他们的客户在法庭上取得成功
会计代理审查收据、发票、总账、试算平衡表，并生成未经审计的财务报表和纳税申报表
建筑代理审查建筑平面图，估算成本，并提出在保持耐久性和设计与客户需求一致的同时降低建筑/材料成本的方法

Web2中有许多这样的案例研究，这些初创公司因此在几个月内迅速增长到7-8位数的ARR（年度经常性收入）——他们真正使用人工智能代理来自动化和增强工作流程，为其他企业/客户提供真正的价值。

在Web3中，这仍然相当新颖和复杂。要真正增强DeFi中的工作流程，你需要领域专业知识。你需要了解DeFi用户（和普通用户）面临的痛点——以及如何改进它。DeFAI抽象层在一定程度上解决了这个问题，但大多数仍然难以使用，推理能力较差（你必须提示非常具体的提示才能使其工作——这实际上适得其反，因为理想情况下你希望普通用户使用它，而普通用户通常不知道他们想做什么，所以他们自然不知道该提示什么）。

这就是为什么我认为能够有意义地改变Web3/加密货币工作流程的团队非常罕见。但是，如果你能发现他们并在早期（现在）投资他们，你将在未来获得很多上涨空间。

另一方面，我们有DeAI基础设施。其中大部分由于仍处于早期阶段而无法投资。

这些团队倾向于从风投那里筹集数百万美元，并需要几年时间才能进行TGE（代币生成事件）。一些已经推出的项目由于市场状况而出现了50-80%的价格下跌。那些表现良好的项目需要产生可观的收入才能维持代币价格（或者聘请一个非常好的做市商）。

@getgrass_io就是一个很好的例子——据称收入为8-9位数，并且是一款面向消费者的优秀产品（任何人都可以贡献带宽以获取空投）。

像Grass这样的项目在风险投资支持的DeAI基础设施中非常罕见，通常你早期参与的唯一方式是使用该产品/参与空投。他们很可能会在TGE时拉高代币价格（低流通量，高FDV风格），因为风投以相对较低的估值进入。如果你决定投资类似的项目，你赔钱的可能性比赚钱的可能性更高。

可投资的社区优先DeAI生态系统

这就引出了另一种选择——纯社区/无风投DeAI生态系统。是的，那就是Bittensor。

在dTAO升级之前，生态系统相当无聊。验证者充当某种资本分配者，因为他们决定哪个子网获得$TAO排放（资本）。

但自从今年情人节dTAO升级上线以来，这种动态发生了巨大变化。现在市场决定哪些子网获得排放。社区——人民——现在是资本分配者。如果社区认为你的子网没有产品并且没有提供太多价值，你就不会获得排放（资本）。这促使子网公开构建，更快地发布，并构建人们真正想要的产品。

@BarrySilbert通过@YumaGroup（DCG的子公司）押注Bittensor生态系统，该公司投资、构建和孵化Bittensor子网。@RaoulGMI和@BarrySilbert最近的一次采访在社区中引起了很大的兴奋（因为一家主要的加密货币机构现在已经进入了Bittensor生态系统）：

从投资的角度来看，Bittensor生态系统的流动性比人工智能代理生态系统好得多。像Virtuals这样的代理生态系统的核心问题是，LP与Virtuals配对，这导致流动性提供商面临更高的波动性和更多的无常损失。

这就是为什么流动性通常很低的原因——你通常只能部署1千美元到5千美元，并在这些代理代币上经历3-7%的滑点。另一方面，将类似的金额部署到子网代币中只会产生0.05%-0.1%（甚至更低）的滑点。