CAKE代币经济学3.0提案引发争议：中心化治理与DAO的博弈升级

原文作者：Alex Liu，Foresight News

4月8日，PancakeSwap在X平台发布其CAKE代币经济学3.0提案，旨在对CAKE代币的发行、通胀机制以及治理模式进行全面重构。该提案自发布以来便引发了市场和社区的广泛关注与激烈讨论。从提案背景、具体内容到各方利益的影响，再到核心争议点和社区的不同声音，事件的发展充满复杂性与戏剧性。

事件前因后果

3月19日，某业内人士在X上指出，PancakeSwap代币CAKE现行veCAKE锁仓机制设计过于复杂，不仅增加了用户参与门槛，也让长期治理权与短期激励之间的平衡出现了偏差。币安联合创始人赵长鹏在X平台评论中赞同“PancakeSwap应采用回购销毁模式替代ve-token模式”的观点，并表示“现在很多‘模式’都太绕弯，销毁最直接”，同时@PancakeSwap官方。

在不到20天的时间里，PancakeSwap迅速提出了替换此前实行多年的ve方案的新代币经济学提案。

提案具体内容

此次代币经济学3.0提案主要包含以下几个核心方面：

首先，提案建议实现约4%的年度通缩目标，预计到2030年CAKE的总供应量将减少20%。为此，PancakeSwap计划将每日排放量从原本约40,000枚CAKE调整至22,500枚。这一调整意在通过减少新币供应，进一步增强CAKE的稀缺性和长期价值。

其次，提案明确提出取消现有的CAKE质押、veCAKE以及权重投票（Gauges Voting）和收益共享机制。此举初衷是“简化”治理流程，让CAKE代币真正归属于持币者，避免因多重锁仓和复杂分配机制而导致部分用户被边缘化。支持者认为，这样可以降低治理成本，提高整个系统的透明度和操作效率。

同时，为了补偿因调整可能带来的激励断层，提案还计划引入新的回购和销毁机制。通过定期使用部分交易手续费和其他收益回购CAKE并销毁，进一步实现通缩效果，为代币价格提供长期支撑。

对主要利益相关方的冲击

对于生态内的部分核心参与者和长期支持者而言，此次提案无疑是毁灭性的。尤其是作为veCAKE机制主要受益者的Cakepie，其在过去几年中锁仓了超千万枚CAKE，并通过该机制获得了稳定的治理权和分红收益。若提案通过，Cakepie DAO可能面临以下冲击：

取消veCAKE及相关收益共享机制，意味着Cakepie DAO长期构建的治理模式将被打破，其核心资产CKP长期依赖于该机制的分红和治理收益，将失去价值。（CKP与CAKE之间的关系类似PNP与PENDLE，推荐阅读：重读Penpie协议机制，被盗影响不该被过分夸大）

PancakeSwap提出提案后，CKP代币价值大幅下跌

链上操作核心争议

提案的争议不仅体现在经济模型调整上，更在于链上操作和治理过程中出现的异常。根据多方链上数据监控，在提案正式讨论前后，有与币安或PancakeSwap关联的多个大额地址突然锁定了大量CAKE代币（2500万枚，占总的CAKE锁仓量近50%）。这些地址在提案结束后可立即解锁，从而利用低成本操作迅速夺回治理权并重新配置激励机制。

这种“投完即退”的操作模式引发了社区普遍质疑。批评者认为，这种现象将使得治理过程变得不公平，少数巨鲸和中心化地址可以通过短期行为操控整个提案的走向，损害广大散户的利益。与此同时，还有人指出，此类操作行为正是目前加密市场中频繁出现的“链上政变”的缩影，显示出去中心化治理在实际操作中的漏洞和风险。

社区观点分歧与权威声音

在此次提案引发的热议中，不同群体的声音各异。Cakepie DAO在社交媒体上发起了强烈抗议，指责这一改革“背弃了长期激励和生态共建的初衷”，并提出了包括部分调整而非全盘取消veCAKE的替代方案。该DAO认为，长期锁仓所形成的治理权和分红机制正是推动PancakeSwap持续发展的关键所在，一旦取消，其损失不仅体现在经济收益上，更会对整个生态系统的信任基础造成致命打击。

与此同时，一些行业专家也对提案提出了不同看法。例如，Curve创始人表示，虽然去中心化治理需要不断优化，但应充分尊重早期贡献者的利益与激励结构，简单取消成熟机制风险极大，可能导致生态内长期价值体系的崩溃。同时他将此次提案称为“治理攻击”，并提出不要让veGovernance合约可升级的建议。

事件进展与后续动态

4月16日，PancakeSwap官方成员透露，他们正在与Cakepie DAO进行密切沟通，并愿意提供150万美元补偿CKP持有者，该贴文得到了赵长鹏的鼓掌回复。但即使在暴跌之后，CKP的FDV仍然超过1000万美元，流通市值400万美元也高于150万美元的补偿金额。

目前提案投票已正式上线，支持方以70%以上的得票占据优势。即使Cakepie DAO与散户不支持该提案，似乎也无法与占据50%投票权的最新锁仓“巨鲸”相抗衡。赵长鹏曾在2年前表示“让群众投票和让资本投票是不一样的。”但这一次，他好像站到了资本的一边，成为了凭借资本优势，一句话决定社区项目生死的那个人。

总结

总的来说，PancakeSwap的代币经济学3.0提案存在较大争议，但也反映了当前DeFi生态在治理机制上的深刻矛盾和转型需求。如何在简化机制、降低复杂度与维护长线激励之间取得平衡，已成为整个区块链行业亟待解决的难题。