以太坊发行量减少？新提案引发争议

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自2022年转向权益证明机制以来，验证者的奖励机制已成为网络讨论的核心议题。一项最新提案重新点燃了这场辩论，建议逐步减少向质押参与者支付的奖励。该计划旨在调整经济激励措施，同时限制新代币的发行。以太坊因此再次成为各方关注的焦点，而这一话题已在生态系统内部引发了分歧意见。

简要概述

一项提案计划根据ETH质押量，逐步销毁验证者奖励中越来越多的份额。新机制可能将当前约2.6%的净共识收益率降至1.2%。此次改革旨在限制新ETH发行，并减少对未参与质押的持有者的稀释效应。该提案正在以太坊开发者社区进行公开征求意见，并已在生态系统中引发不同观点。

一项将逐步改变以太坊验证者奖励的提案

由六位研究人员组成的小组提出了一项项目提案，旨在重新审视质押奖励的运作机制。其中包括Jérôme de Tychey、Ladislaus von Daniels以及以太坊基金会成员Justin Drake。他们的目标是根据已质押的ETH总量，逐步销毁已经分配给验证者的奖励份额。这种新方法试图纠正一个系统中“存入更多资金的激励永不消失”的问题。

具体而言，扣除比例将随着质押比例的提升而增加。当质押比例达到以太坊总供应量的一半左右时，奖励削减将达到100%。自2022年9月合并以来，执行层不再创造新代币，验证者每天获得约1700个ETH，该数量根据质押量而变化。提案作者还建议设置18个月的过渡期，以避免调整过于突然。以太坊因此将采用渐进式变化，而非立即修改。

为何这项改革已引发不同反应

据作者称，如果立即实施新机制，在当前质押率下，净共识收益率将从约2.6%降至1.2%。如此幅度的下降可能会促使部分验证者撤回资金。与此同时，这一变化将改变网络的经济平衡以及各种与质押相关的产品。以太坊的经济激励将因此发生显著变化。

Aave创始人Stani Kulechov在X平台上表达了他的保留意见。他认为，如果质押比例超过50%后奖励上限设为零，收益率将变得难以预测。在他看来，这可能会降低机构投资者的兴趣，因为他们通常更偏好稳定的收入流。这场辩论因此既涉及网络的经济安全性，也关系到网络对不同用户群体的吸引力。

质押量增长与中心化担忧的回应

ETH质押率于2026年7月28日达到历史最高点33.33%。当前系统并未对这一增长设置任何限制。如今，收益率仅根据验证者数量的平方根递减，并在ETH总锁定量的任何水平下都维持约1.5%的底线。这种动态加剧了关于以太坊未来发展的讨论。

提案作者认为，他们的提议将限制新ETH的发行，同时减少对未参与质押的持有者的稀释效应。这一话题也随着某机构增持而进一步升温。该机构在8月4日增持150,120个ETH后，目前持有约580万ETH，占流通供应量的近4.8%，这种集中度加剧了人们对中心化的担忧。

与此同时，奖励减少可能会降低流动性质押协议以及基于质押ETH的投资产品的吸引力。这些协议目前总价值349亿美元，其中Lido占176亿美元。

以太坊现在将需要在以太坊开发者社区论坛上公开征求意见，目前该提案已收到一条反对意见和两条支持意见。接下来，客户端团队和质押者的反馈将有助于明确这项改革能否演变为区块链协议未来的改进方案。