Terra/LUNA内爆：数十亿美元损失，信任破裂，经验教训

2025-01-17 04:08 loading...

币圈网报道：

2022年5月，两年半前，Terra/LUNA是该领域最有前景的加密货币项目之一。但其算法稳定币TerraUSD（UST）有一个致命的缺陷。再加上市场恐慌，整个事情就崩溃了。数十亿美元损失，信任破裂，加密货币领域仍然感到刺痛.

今天，我们将回顾Terra/LUNA是什么，它是如何崩溃的，以及随之而来的后果。

Terra/LUNA是什么？

Terra（LUNA）是一个区块链平台，旨在利用其算法稳定币TerraUSD（UST）创建稳定的数字经济，TerraUSD旨在与美元保持1:1的挂钩；

该平台使用了一种独特的机制，通过铸造和燃烧其原生代币LUNA来维持UST的价格稳定，以应对市场波动；

如果UST降至1美元以下，用户可以将其销毁并创建LUNA。这减少了美国国债的供应，使其价格回落至1美元。如果UST攀升至1美元以上，用户可能会烧毁LUNA，增加UST供应，并使价格回落。

它就像一把非常精确的跷跷板，不允许任何一方掉得太远；

2022年5月左右，Terra/LUNA非常受欢迎。在巅峰时期，该加密货币在市值最大的加密货币名单上排名第四，市值超过400亿美元。

与此同时，DeFi（去中心化金融）项目越来越受欢迎，社区对产量农业特别感兴趣。用户将把他们的代币押在一个项目或网络上，并为他们的贡献获得收益。

另请阅读：TerraUSD崩溃：凸显算法稳定币的风险

其中一个项目是Anchor Protocol，这是Terra区块链上的一个去中心化金融（DeFi）平台，为UST存款提供高利率（高达20%）。20%的利率被广泛认为是不可持续的（如今银行很少提供超过3%的利率），但也吸引了大量投资；

当投资者在2022年5月初开始撤出大笔资金时，美国国债开始失去挂钩。这是一个多米诺骨牌效应：美国国债越偏离1美元，恐惧就越大。恐惧越大，撤退就越大。撤资越大，撤资越多。这是一个恶性循环，导致美国国债价值跌至0.10美元。

由于该项目的算法性质，LUNA的供应量从大约3.5亿个代币增加到超过6.5万亿个，导致其价值从80美元暴跌至0.0001美元仅仅几天。

因此，该系统的整个市值消失了，大多数交易所以极端波动为由将代币摘牌；

Terra/LUNA的崩溃对整个加密货币市场产生了深远的影响，无论是短期还是长期。例如，比特币在崩溃后的几周内从约40000美元跌至近20000美元。其他山寨币也出现了两位数的百分比损失，导致整个市场出现了广泛的抛售。

另请阅读：Terra（LUNC）和（LUNA）的价格对美国证券交易委员会的诉讼做出反应

这场崩盘摧毁了投资者对算法稳定币的信心，并突显了加密生态系统的脆弱性。与此同时，它吸引了更多的监管机构审查，这意味着更多的繁文缛节和更多的障碍。

更糟糕的是，许多大型加密货币公司都受到UST和LUNA的严重影响，这场危机也使它们破产。Three Arrows Capital、Celsius、Voyager和其他公司被迫宣布破产并关闭业务。

随着对欺诈和市场操纵的调查开始，该项目的负责人Do Kwon面临着法律问题。他躲了起来在黑山被捕2023年3月23日；

他在波德戈里察机场被拘留，当时他试图使用虚假文件登机。两周前，Kwon不认罪美国刑事欺诈指控，包括证券欺诈、电汇欺诈、大宗商品欺诈和洗钱阴谋。

据报道，他的审判定于2026年初开始彭博社报告。

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