Kraken Pro 上线 BTC 和 ETH 加密货币期权

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Kraken全新加密货币期权支持BTC与ETH衍生品交易

Kraken加密货币期权现已登陆Kraken Pro平台，为专业及机构交易者提供除简单买卖外，针对比特币和以太坊的全新持仓方式。此次推出的期权为欧式期权，这意味着该期权仅在到期日方可执行，而非到期前任意时间点，且完全以现金结算，而非以标的加密货币结算。

具体产品细节

以下是这些全新Kraken加密货币期权的具体涵盖范围：

交易对与到期日：支持XBT/USD和ETH/USD交易对，自上线之初便提供周度、月度、季度及半年度到期合约。这使得比特币和以太坊交易与现货及期货合约处于同一平台，而非独立交易场所。

保证金机制：无需提前支付全额权利金，持仓采用与期货合约相同的保证金模式。这意味着随着市场波动，亏损将从抵押品中扣除，而非立即锁定全部现金。

交易方式：目前通过询价系统进行交易。交易者提交所需信息后，数秒内即可收到报价，并可选择接受最优报价实现即时成交。

当前交易权限：该合约面向欧洲、北美及澳大利亚以外的合格国际客户开放。针对欧洲地区的加密货币期权服务计划于2026年晚些时候推出。

Kraken期权与Deribit对比

作为现有最大的加密货币期权平台，Deribit历来将投资组合保证金作为可选功能，而非默认对所有账户启用。其默认抵押品设置也仅支持BTC或ETH，除非单独开启交叉抵押功能。

Kraken版本则省去了这一额外步骤，从上线首日起即为所有符合条件的客户自动启用投资组合保证金。

Kraken Pro投资组合保证金引擎的实际意义

以下是该机制的底层运作方式：

投资组合保证金：自动为所有符合条件的客户启用，无需单独注册申请。相互对冲的持仓所需抵押品较单独持有每项头寸更少。

抵押品灵活性：交易者可使用超过30种不同货币作为抵押品，而非仅限于美元。

统一钱包：现货、期货及期权均整合于同一钱包内。

结算机制：基于名为BTCOPTRR和ETHOPTRR的参考价格进行结算，该价格为合约到期日UTC时间08:00前30分钟的平均值。

费用：仅在该结算点收取吃单方费用，且上限为期权标记价格的12.5%。

对更广泛市场的意义

与传统金融市场中期权占据更大份额相比，期权目前仅占加密货币衍生品交易的一小部分。2024年受监管的比特币ETF期权的推出表明，市场对以熟悉的美元结算形式构建的风险敞口存在真实的专业需求，而此次推出正是为了直接在BTC和ETH上满足这一需求。

此次期权产品的推出也与Kraken交易所更广泛的扩张战略相契合。此前，该交易所通过收购NinjaTrader以深化其在受监管衍生品领域的影响力。预计2026年晚些时候将开放更广泛的准入权限，并推出公开订单簿及更多资产支持。这有望吸引目前因专属加密货币交易平台门槛过高而被挡在门外的基础交易者群体。

总结

此次推出仅是长期建设规划的第一阶段，而非最终产品。仅限询价系统的访问方式、有限的BTC和ETH交易对，以及暂不开放欧洲、北美和澳大利亚市场，均表明该公司在全面开放前正谨慎测试市场需求。这些Kraken加密货币期权能否真正缩小加密货币与传统衍生品之间的差距，可能取决于公开订单簿、更广泛的区域准入以及更多资产支持的实际落地速度。就目前而言，此次推出表明Kraken观察到机构投资者对以专业交易者熟悉的方式构建的风险敞口存在浓厚兴趣，而并非依赖专属加密货币交易平台多年来依赖的小众模式。