币安注册快速入口：Pandora转型铂金镀层应对白银波动

全球销量领先的珠宝品牌Pandora周四股价飙升16%，其战略调整引发市场高度关注。公司宣布将减少对白银的依赖，推出铂金镀层新品，旨在应对白银价格剧烈波动带来的盈利不确定性。

新任首席执行官Berta de Pablos-Barbier在CNBC采访中表示，通过引入铂金镀层材料并拓展产品组合，公司有望维持利润率在20%以上。她强调，目前约60%的业务仍受制于白银价格波动，“我们必须让公司与白银交易价格脱钩”。

白银价格暴涨冲击盈利能力

过去一年，白银价格涨幅超过150%，从每盎司约30美元攀升至当前的73美元左右。这一极端波动已严重削弱企业盈利可见度。分析师指出，即便在正常价格环境下，Pandora估值也难以恢复至一年前水平。

该公司财报显示，预计2026年有机增长将基本持平，介于负1%至正2%之间，息税前利润率维持在21%至22%区间。为应对挑战，公司正加速推进金属材料多元化策略。

美国市场需求疲软拖累整体表现

第四季度，Pandora有机增长为4%，但占其业务三分之一的美国市场持续低迷。De Pablos-Barbier坦言：“现实是，我们看到该市场的消费者信心处于60年代以来最低水平。”

同店销售在第四季度及2026年首月均无增长。花旗分析师指出，这标志着“Fuel with More”板块自2022年底以来首次出现负增长，该板块致力于推动品牌从传统串珠向戒指、项链及实验室培育钻石等新领域转型。

2025年全年有机增长为6%，低于上年的13%，亦未达自身7%至8%的增长指引。公司计划通过品牌焕新与创新产品激发美国消费者的忠诚度。

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