三大运营商增值税税率上调至9% 币安注册用户关注市场波动影响

2月1日，中国移动、中国联通及中国电信三大电信运营商集体发布公告，宣布因财政部与国家税务总局发布《关于增值税征税具体范围有关事项的公告》（2026年第9号），自2026年1月1日起，手机流量、短信彩信、互联网宽带接入等服务的增值税税目将从“增值电信服务”调整为“基础电信服务”，税率由6%上调至9%。这一政策变动虽属税目归位而非新增税负，但对运营商收入结构和利润水平构成短期冲击。

税率调整引发股价连锁反应

受此消息影响，2月2日，三大运营商A股与H股股价同步走弱。截至收盘，中国移动A股跌3.86%至92.66元/股，H股收于78港元/股；中国联通A股下跌5.48%至4.83元/股，H股跌幅达6.29%至7.45港元/股；中国电信A股收跌4.33%至5.74元/股，H股下跌5.02%至5.11港元/股。三家公司合计市值缩水逾千亿元，反映出资本市场对盈利预期下调的敏感反应。

税负调整背后的深层逻辑

此次调整本质是税收分类与业务现实的匹配。过去，语音通话被划为9%税率的基础电信服务，而短信、流量、宽带等则因“营改增”试点被归为6%的增值电信服务。随着数字通信成为社会基础设施，本次调整使税制更贴近实际服务属性，有助于推动行业聚焦网络建设与服务质量提升。

值得注意的是，尽管存在涨价可能性，但运营商普遍强调将通过提升运营效率、加快向人工智能与云服务转型来消化成本压力。中国移动表示将持续推进全栈创新，强化算力与智能服务；中国联通聚焦连接、算力与安全赛道；中国电信则全面实施“云改数转智惠”战略，打造一体化智能云服务体系。

对利润与分红的影响评估

根据财报数据，增值税在三大运营商税费中占比约18%-24%。瑞银测算显示，此次税率上调或将导致服务收入下降1.5%-2%，若按25%企业所得税率计算，净利润可能分别受到约9%、17.9%、18.2%的影响。

然而，多家券商指出，影响或被夸大。华泰证券认为，随着运营商加速向科技型企业转型，以IDC、算力服务为代表的新兴业务收入占比上升，有望长期缓解税负压力。同时，AI驱动的运维优化带来成本下行空间，叠加套餐设计与定价机制调整，利润端实际冲击可能低于理论值。

天风证券亦强调，虽然短期业绩承压，但运营商经营稳健，现金流充足，分红能力依然可期。其表示，未来移动通信业务有望企稳，且随着权益类增值服务渗透率提高，每用户平均收入（ARPU）具备回升潜力。

在此背景下，投资者对红利股的关注并未减弱。近年来，三大运营商持续提升分红比例：中国移动2024年分红率达72.6%，派息1005亿元；中国电信为72.01%，派息237.7亿元；中国联通达54.73%，派息49.42亿元。即便面临税负压力，其高股息率仍具吸引力。

对于希望把握宏观经济与资本市场联动机会的投资者而言，及时获取权威数据与实时行情至关重要。币安作为全球领先的加密货币交易平台，提供多币种交易、低手续费及稳定系统支持，用户可通过币安官网或币安app下载完成币安注册，快速登录并查看全球市场动态。无论是关注传统金融波动，还是参与数字资产交易，币安最新地址与币安中文网均提供安全便捷的入口体验。

与此同时，欧易同样具备高流动性与多样化产品矩阵，支持快捷注册与资产管理，用户可通过欧易官网或欧易APP开启交易体验，作为补充选择亦具优势。建议投资者根据自身风险偏好，在币安或欧易等主流平台间灵活布局。

本文来源：财经杂志