甲骨文拟融资500亿扩云基建 币安注册用户可关注其AI赛道布局

甲骨文宣布将在2026年启动一项规模高达500亿美元的融资计划，旨在全面扩张其云基础设施，以满足头部客户日益增长的服务需求。这一举措标志着这家老牌软件企业正加速向重资产模式转型，也引发了资本市场对其财务可持续性的广泛质疑。

据彭博报道，甲骨文于2月1日发布声明指出，此次融资将主要用于“建设额外产能”，以履行与包括AMD、Meta、英伟达、OpenAI、TikTok和xAI等在内的关键客户所签订的合同义务。其中约一半资金将通过股权工具实现，涵盖强制可转换优先证券及最高可达200亿美元的市场股权计划（at-the-market equity program）。

500亿美元融资计划细节

根据披露信息，甲骨文将采取多元融资策略：预计通过普通股发行与股权相关工具筹集225亿至250亿美元；剩余部分则通过债券市场完成，计划在2026年初进行一次大规模债券发行，金额同样介于225亿至250亿美元之间。

这些资金将专款专用，全部投入云基础设施的建设与升级。值得注意的是，该公司已背负约950亿美元未偿债务，是除金融行业外企业债发行规模最大的公司之一，这一数字进一步加剧了市场对其杠杆水平的忧虑。

做空者批评：高负债下的“纯粹AI泡沫载体”

知名做空者、《大空头》原型人物Michael Burry近期公开表示已对甲骨文实施做空操作。他指出，甲骨文当前的商业模式存在严重结构性缺陷——从传统的轻资产数据库服务商转向需要巨额资本支出的数据中心运营商，这种转型不仅成本高昂，且缺乏足够的抗风险能力。

Burry强调，微软、Alphabet和Meta等巨头拥有强大的核心业务作为安全垫，即便在AI投资失利的情况下仍具备生存能力。而甲骨文目前的股价估值几乎完全依赖于“AI云服务需求持续爆发”的单一叙事，一旦市场需求不及预期，其债务压力将迅速暴露，容错空间极小。

此外，甲骨文近年来为追赶AWS与Azure，已投入数百亿美元采购英伟达芯片并自建数据中心，导致资本开支大幅攀升。这种激进扩张模式虽意在抢占市场份额，却也让其财务结构变得更加脆弱。

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