Coinbase股东诉讼继续推进，币安注册入口提供实时行情追踪

币圈网报道：2026年1月31日，特拉华州一名法官作出关键裁决，允许针对Coinbase高管利用非公开信息进行股票抛售的股东集体诉讼继续推进。该决定意味着，此前由公司成立的特别诉讼委员会调查结果不足以终止此案。

诉讼核心：直接上市期间的股票抛售

本案起源于2023年提起的诉讼，指控包括首席执行官Brian Armstrong和风险投资家Marc Andreessen在内的多位高管，在Coinbase于2021年采用直接上市（Direct Listing）方式进入资本市场期间，通过提前掌握估值信息大量抛售股份，规避潜在损失超过10亿美元。

原告指出，相关人士在上市前后出售了价值逾29亿美元的股票，其中阿姆斯特朗个人抛售金额接近2.92亿美元。与传统IPO不同，直接上市不发行新股，也无禁售期，允许现有股东即时交易，这为内部人士提供了更大的操作空间。

法官质疑调查独立性

特拉华州衡平法院法官凯瑟琳·圣·J·麦考密克驳回了Coinbase提出的驳回动议。虽然她承认特别诉讼委员会的报告提供了有力辩护，但强调委员会成员戈库尔·拉贾拉姆与安德烈森所属的风险投资机构存在广泛专业关联，构成独立性重大疑虑。

这一判断表明，即便委员会成员出于善意，其背景关系仍可能影响调查公正性，因此案件必须进入下一阶段审理。

内部审查结论：无内幕交易依据

经过长达十个月的调查，特别诉讼委员会最终认定，高管们在减持时并未依赖任何重大非公开信息。报告指出，Coinbase股价高度受比特币价格波动影响，难以将交易行为归因于内幕消息。

此外，委员会还表示，公司及其顾问为确保直接上市顺利实施而主动增加股票供应，内部人士仅出售了持股的一小部分，且属被动应对市场压力之举。

Coinbase对法院裁决表示失望，并声明将持续抗辩所谓“毫无根据”的指控。阿姆斯特朗与安德烈森的代表律师暂未回应置评请求。

特拉华州司法争议持续升温

此次判决正值科技界对特拉华州商业法庭的批评加剧之际。知名风投机构安德烈森·霍洛维茨（a16z）公开质疑该地法院对初创企业创始人的偏见，呼吁企业考虑将注册地迁移至其他州。

此举与埃隆·马斯克将特斯拉注册地迁往德克萨斯州的策略呼应，引发关于公司治理透明度、股东权利保障及资本运作合法性的广泛讨论。

目前，该案仍在审理过程中，法院认为，围绕直接上市机制下的信息披露与利益冲突问题，有必要进行更深入的法律审视。

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