Tether购金超70吨！币安注册入口速览黄金稳定币新趋势

你能想象，一家起源于加密货币的公司，正以接近央行的规模持续买入黄金吗？据彭博社报道，USDT发行商Tether已成为全球最大的黄金储备实体之一——目前拥有约140吨黄金，价值约230亿美元，其中仅去年就购入超过70吨，购买量几乎媲美多数国家央行。

这一大规模增持并非押注金价上涨，而是为旗下代币化黄金产品XAUt构建长期、可扩展的实物黄金供给体系。该产品正逐步重塑数字资产与传统贵金属之间的连接逻辑。

一、XAUt是什么？

根据2025年1月发布的《Tether Gold（XAU₮）相关信息披露文件》，XAUt由萨尔瓦多公司TG Commodities, S.A. de C.V.发行，每一枚代币对应1盎司（约31.1035克）符合伦敦金银市场协会（LBMA）标准的实物黄金所有权。

链上交易时，系统会自动重新分配瑞士金库中的黄金份额，确保用户持有的每一份代币始终对应真实存在的黄金资产。所有黄金存放于瑞士高安全性金库，保管方虽为关联机构，但保持独立运营，财务账户与客户记录完全隔离。

用户可通过官方「Look-up Website」输入链上地址，直接查询所持代币对应的金条序列号、重量及纯度。若需实物交付，则必须以整块金条形式进行，通常每块重385至415盎司，建议存入至少430 XAUt以覆盖最小单位，多余部分将退还。

交付仅限瑞士境内，或可要求在瑞士黄金市场变现为美元，扣除手续费后返还。此外，发行方TG Commodities已获萨尔瓦多国家数字资产委员会（CNAD）授权，被认定为受监管的稳定币发行商与数字资产服务提供商（DASP），其母公司为Tether Holdings和Tether Operations。

尽管该项目最早可追溯至2019年底，由前Bitfinex与Tether首席技术官Paolo Ardoino提出构想，但短短四年间，Tether已成长为堪比主权国家央行的超级黄金买家。

二、Tether：不容忽视的黄金市场新势力

白皮书明确指出，每一枚XAUt均对应等量实物黄金，且全部存放于具备一流安保能力的瑞士金库中。截至当前，XAUt总发行规模约为27亿美元，代表约1329根金条，合计16,238.4公斤实物储备。

Tether CEO Paolo Ardoino公开表示，未来计划将10%至15%的投资组合配置于实物黄金，目前每周采购约1至2吨，并将持续推进。按此节奏，若实现目标，还需再购入20至30亿美元黄金，使当前发行规模翻倍。

结合其2025年前三季度财务数据推算，Tether全年利润预计接近150亿美元，当前黄金与比特币储备分别达129亿与99亿美元，占总储备约13%。这意味着其购金潜力仍具现实基础。

Jefferies研究显示，第二季度Tether购金量约占央行同期总量的14%，第三季度维持在12%左右。这表明金价第二轮上涨周期与Tether购金节奏高度吻合，使其被视为黄金市场中不可忽视的“边际超级买家”。

考虑到其强劲盈利能力及稳定币业务在市场波动中的韧性，这一战略目标在财务层面并不激进。

三、如何看待黄金稳定币？

价值数十万亿美元的代币化黄金市场，远非Tether一家独大。多年来，已有多个项目尝试实现黄金的数字化映射。

Digix率先推出基于区块链的实物黄金抵押稳定币DGX，每枚代币对应1克经LBMA认证的99.99%纯度金条，存放于新加坡The Safe House金库。

PAXG则由Paxos Trust Company于2019年推出，经纽约金融服务部（NYDFS）批准，基于以太坊ERC-20协议构建，每枚代表一金衡盎司伦敦交割标准金条，支持法币兑换、非记名黄金提取或实物赎回，并可随时通过链上地址查询金条信息。

这些产品的共同目标是让黄金更易分割、更高效流通，贴合数字时代使用习惯。然而，与美元稳定币不同，黄金稳定币的价值逻辑更为复杂。

其核心依赖于完全抵押与即时赎回机制，但因与加密市场周期联动性强，当市场情绪变化导致稳定币需求剧烈波动时，压力可能传导至背后的资产负债结构——而如今，这部分资产已演变为真实的大型黄金储备。

随着Tether等平台持仓不断上升，这种新叙事究竟是黄金的数字新生，还是为其引入新的波动因子？这或许是每一位参与者在享受金价红利时，都应深思的问题。

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