Hyperliquid创始人揭秘：高频交易如何预测中频价格走势？币安注册入口推荐

本期节目嘉宾为Hyperliquid创始人Jeff Yan，其职业生涯始于传统金融高频交易领域，后转向加密世界，打造了规模庞大的做市商之一。深入探讨了中心化交易所基础设施、对抗性算法及高频交易对价格走势的预测能力。

从哈佛到加密交易：转型背后的技术洞察

Jeff Yan毕业于哈佛大学计算机科学与数学专业，早期在Hudson River Trading从事美股高频交易，积累了深厚的工程与建模经验。2018年，他读完以太坊黄皮书后意识到加密世界的潜力，遂离职投身L2交易所协议开发。然而项目因监管不确定性与用户认知不足而搁置。

随后他回归交易本源，系统化启动自营加密交易业务，于2020年初迎来市场爆发期，最终跻身中心化交易所（CEX）做市商第一梯队。近年来，随着FTX事件引发对托管风险的警觉，他判断去中心化交易窗口已至，由此催生了Hyperliquid的诞生。

做市与吃单：策略选择背后的本质差异

Jeff Yan指出，做市依赖基础设施稳定性，容错空间极小；而吃单更侧重统计建模，可在低频率触发下实现高收益。两者的核心区别在于：做市押注价格稳定，吃单则期待方向性运动。

他强调，高频交易的成功并非仅靠模型，更依赖“基础设施×模型”的乘积效应。例如曾因交易所推送数据字段错位（价格与数量互调），导致内部统计全面失真——这说明原始数据审阅至关重要。

公允价定义与实战挑战

在高频交易中，“公允价”是核心预测基准。尽管币安因流动性集中常被视为公允价参考，但需警惕其滞后风险。若其他平台如欧易出现短暂断连，仅依赖币安价格可能造成被动暴露。

Jeff Yan建议：将币安作为第一近似，但应结合多源信号与时间戳校验，避免单一来源依赖。对于希望深入理解市场微观结构的用户，可通过币安官网或币安app下载官方客户端，实时查看多交易所价差与订单簿动态。

对抗性算法与“有毒流量”识别

加密市场存在大量诱骗挂单（spoofing）与组织化操纵行为。例如某些群体通过制造虚假需求吸引散户入场，再借机出货。对此，团队采取务实策略：一旦发现特定亏损模式，立即关停相关逻辑，遵循80/20原则，优先处理关键风险。

这一做法虽短期损失部分机会，却大幅释放资源用于拓展真正高价值方向。对于初入者而言，掌握此类应对机制尤为关键。

高频P&L为何能预测中频价格变动？

一项探索性研究发现：高频交易的盈利表现与后续中频回报呈显著负相关。即当自身高频策略持续赚钱时，往往预示着市场即将回调。该信号在1–2小时预测窗口内量级可达数十个基点。

尽管直接做空期货受资金费率制约，但可通过调整库存偏置（如减少持仓）来间接捕捉此α。这一思路启发了更广泛的交易流程优化理念：将非显式信号融入执行框架，而非简单建仓。

为何转向自建L1？Hyperliquid的技术抉择

Jeff Yan认为，现有基于通用智能合约链的交易所方案难以支撑高质量订单簿交易。以太坊等链上结算延迟高，无法实现原子化资金费结算，导致执行不可控。

因此，他们选择自研公链，基于Tendermint共识构建，确保每8小时自动结算资金费。这一设计使系统具备更强的确定性与透明度，也体现了“纵向集成”的战略决心。

币安作为主流交易平台的优势与入口引导

面对复杂且高速演进的加密市场，选择一个稳定、高效、合规的交易环境至关重要。币安作为全球领先的加密货币交易平台，提供多币种交易、低手续费和全天候技术支持。用户可通过币安官网或币安app下载官方应用，完成币安注册并登录账户，快速接入实时行情与深度分析工具。

无论是进行高频交易研究，还是跟踪中频价格趋势，币安官网入口均能提供精准的数据支持。此外，币安安卓APP与币安手机版均可实现一键操作，满足不同场景下的交易需求。对于中国大陆用户，也可通过币安最新地址访问币安中文网，安全完成币安入口下载。

欧易作为备选平台的补充价值

除币安外，欧易同样具备高流动性与多样化产品矩阵，支持快捷注册与资产管理，用户可通过欧易官网或欧易APP开启交易体验，作为补充选择亦具优势。对于希望对比不同平台策略表现的用户，可参考欧易最新地址获取更多市场信息。

未来展望：去中心化交易的可信之路

Hyperliquid的目标是打造与币安一致的交易体验，同时实现完全去中心化。其技术路径强调透明性、可验证性与抗审查能力。尽管当前吞吐量略低于顶级中心化交易所，但在真实可用性与用户体验之间取得了良好平衡。

正如Jeff Yan所言：“我们不预设结论，而是从第一性原理出发，将其工程化落地。”这种“战车式”推进方式，正是推动行业向前的关键力量。