黄金破5100美元，以太坊仍困3000美元？币安注册入口助你把握轮动机会

作者：zhou, ChainCatcher

还记得去年十月Polymarket上那场引爆市场的预测事件吗？“First to $5,000: Gold or ETH?”（黄金和以太坊谁会率先突破5000美元？）当时以太坊一度逼近4800美元，市场预期其突破概率高达80%，仿佛数字黄金时代已至。

三个月后，答案揭晓：1月26日，现货黄金正式站上5100美元/盎司，而以太坊仍在2800至3000美元区间横盘，加密整体陷入低迷。

黄金一飞冲天，加密市场资金用脚投票

黄金的飙升并非偶然，背后是多重宏观力量的共振。首先，全球主要养老基金正加速撤离美债。丹麦AkademikerPension宣布月底前清仓约1亿美元美债，瑞典最大私人养老基金Alecta自2025年初已减持77亿至88亿美元，核心原因是对美国财政可持续性的担忧。

其次，地缘局势持续恶化。2026年刚过一月，美国提出“强买”格陵兰、突袭抓捕委内瑞拉总统、对伊朗贸易加征25%关税，伊朗国内动荡加剧，俄乌冲突胶着未解，全球风险溢价不断抬升。

通胀压力与货币贬值同样不容忽视。央行持续放水、财政赤字货币化背景下，纸币购买力被稀释，黄金作为硬资产天然具备避险属性。华侨银行将2026年底金价目标上调至5600美元，高盛亦将目标从4900美元提高至5400美元。

数据显示，2025年全球央行净购金超1100吨，2026年预计每月仍将保持60吨以上节奏。美联储若重启降息，黄金ETF持仓也将回升。

与此同时，代币化黄金热度飙升。Coingecko数据显示，当前代币化黄金总市值突破5.25亿美元，代币化白银创历史新高。Lookonchain监测显示，某巨鲸在ETH上亏损1880万美元后，转而以4786美元均价买入7536枚XAUT，耗资3604万美元，目前浮盈230万美元。

反观加密市场，比特币自高点回落跌幅达30%，以太坊下跌近40%。上周，比特币和以太坊现货ETF均录得巨额净流出——比特币ETF净流出13.3亿美元（周规模历史第二高），以太坊ETF净流出6.11亿美元。

截至1月20日，比特币财库公司MSTR持有709,715枚BTC，成本均价75,979美元，浮盈108.13亿美元；以太坊财库公司Bitmine（BMNR）持有420万枚ETH，成本均价3857美元，浮亏32.32亿美元。

市场情绪明显偏空。曾精准预测2018年比特币暴跌的交易员Peter Brandt指出，比特币熊市通道已完成，再次发出卖出信号。他强调，价格需回升至93,000美元才能逆转趋势。彭博分析师则认为，以太坊短期内跌破2000美元的可能性高于重返4000美元。

资金轮动：黄金涨不动那天，就是加密反转之日？

然而，当前加密市场的低迷更多是资本轮动的阶段性表现。在极端避险期，资金通常优先流入美债、黄金等零信用风险资产；待风险高峰过去，才会逐步回流股市与加密市场。

目前黄金、白银及部分大宗商品集体上涨，正是防御配置最集中的阶段。一旦黄金接近机构目标价位后动能减弱，或出现宏观风险缓解信号，获利盘将开始寻找更高回报机会。彼时，经历深度回调、杠杆充分洗盘的加密资产将成为最自然的承接对象。

具体到比特币与以太坊，筑底信号已愈发清晰。比特币方面，链上已实现亏损（Realized Loss）达45亿美元，为三年来最高水平。历史数据显示，上一次类似情况出现后，比特币在约一年调整期后回升至28,000美元。

机构层面，比特币财库公司通过融资持续增持。MSCI决定暂不剔除DAT公司，先锋集团等被动基金跟进买入MSTR股票。Arthur Hayes公开表示，本季度核心策略为做多MSTR与Metaplanet。

以太坊方面，已有超过3600万枚ETH被质押，占流通供应量近30%，退出队列接近于零，验证者用实际行动表达长期信心。同时，BitMine获股东批准提升可发行股票上限，增强融资灵活性，未来大概率将继续增持以太坊。

值得一提的是，目前Polymarket上贝莱德高管Rieder继任美联储主席的概率接近50%，领先于竞争对手。市场分析称，若成真，其对RWA与加密生态的友好立场将极大提振行业信心。

尽管黄金行情难以言顶，但历史反复证明：贵金属的疯狂往往不讲逻辑。接下来，黄金能走多远？无人可知。此刻真正该做的，不是猜顶，也不是做空，而是等待轮动信号。

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忠实的加密投资者们，也许只能耐心等待。但愿那一天，比我们想象中来得更快一点。