币安注册地址最新更新：美国加密立法滞后或致市场结构风险溢价

华尔街经纪公司 Benchmark 发布报告指出，若国会未能在今年内通过加密货币市场结构立法，美国加密市场将难以恢复至2022至2023年那种高强度执法环境，但在全球加密普及加速与机构兴趣上升的背景下，仍将持续受到结构性限制。

立法缺失将加剧市场风险溢价

分析师马克·帕尔默在报告中强调：“缺乏立法将使数字资产生态系统的多数领域长期承受结构性风险溢价。”这一状况不仅抑制了美国本地交易平台的估值空间，也削弱了其吸引资本的能力。

比特币与基础设施相对抗压

尽管立法进程迟缓，帕尔默认为加密市场不会停滞，但成熟速度将被延缓。投资者更倾向选择以比特币为核心、具备稳健资产负债表和现金流支持的项目，而非受监管敏感的领域——如交易所、去中心化金融（DeFi）及山寨币。

监管框架争议阻碍法案推进

该法案核心目标是明确数字资产的法律分类（商品或证券），并厘清美国证券交易委员会（SEC）与商品期货交易委员会（CFTC）的职责边界。虽然众议院已通过草案，但参议院谈判进展缓慢，焦点转向稳定币收益率与DeFi接口等细节，使得法案最终获批时间可能推迟至明年。

市场已提前定价时机风险

帕尔默指出，当前市场价格已反映此类延迟带来的不确定性。若无立法支持，交易所将长期面临上市审批不稳、合规成本上升以及高利润产品拓展受限等问题；同时，稳定币的货币化进程也可能因收益规则不明而延后。

值得注意的是，比特币因其公认的“商品属性”，在监管动荡中表现出更强韧性，相关财资公司与矿工所受影响较小。相较之下，依赖智能合约的DeFi平台与智能合约应用仍是监管最脆弱环节，而托管与合规服务商则处于相对保守态势。

尽管存在延迟，帕尔默仍对法案通过持乐观态度。他认为，即便内容有所调整，任何版本的立法都将有效降低监管不确定性，从而释放更广泛机构参与潜力。

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