日元承压：汇丰分析师预警财政可持续性风险，币安官网下载助你把握外汇动态

金十数据1月26日讯，汇丰银行资深分析师Joey Chew发表观点称，在通胀持续走高与政治格局变动的双重影响下，市场对日本财政长期可持续性的信心正受到挑战，进而推高日元的风险溢价。

随着日本大选临近，各主要政党纷纷提出降低消费税的政策主张，试图赢得选民支持。然而，这些提案普遍缺乏具体资金填补机制的说明，使得公众与投资者对政府财政能力产生疑虑。分析师强调，重建政府公信力需要时间与切实举措。

外汇干预或成短期应对工具

面对日元持续走弱的压力，资本流动管理措施及外汇市场干预可能成为日本当局的重要选项。值得注意的是，日美两国均已公开表达对日元过度贬值的关注，这增加了两国协同行动的可能性。

不过，历史经验显示，1989至1990年间的联合干预并未从根本上扭转日元颓势。因此，即便出现外部干预，也不应视为解决根本问题的万能药。

当前市场头寸反映干预影响有限

当前日元净空头头寸规模已处于高位，这意味着若实施干预，其带来的负面溢出效应将比2024年日本财务省此前抛售美元时更为温和。市场对干预反应趋于理性，也反映出机构投资者对日元基本面的审慎评估。

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未来展望：政策透明度决定市场信心

长远来看，日本能否稳定汇率并重拾市场信任，取决于其财政政策的透明度与执行力。若缺乏清晰的融资路径与预算规划，即使有外部干预，也难以形成持久支撑。

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