贝莱德预测美联储2026年温和降息 市场趋势或迎结构性调整

币圈网报道：贝莱德最新研究指出，美联储在2026年前将维持温和降息节奏，而非开启激进宽松周期，政策立场正逐步回归中性。这一判断与美联储自身预期及历史利率走势高度一致，反映出决策层在经济承压后仍保持审慎态度，避免重演过去快速松动引发通胀反弹的教训。

历史经验揭示美联储应对重大冲击的谨慎逻辑

联邦基金利率的长期波动呈现明显周期性特征，尤其在危机后表现出显著的政策惯性。2008年金融危机期间，美联储迅速将利率降至接近零，并长期维持低水平以支撑复苏。2020年新冠疫情爆发后，再次采取紧急降息措施，将利率推至零附近，确保金融系统稳定。 然而，2022年起随着通胀飙升，美联储转向快速加息，于2023年将政策利率提升至5%以上，创下数十年来最快加息速度。尽管通胀已出现回落迹象，但官员们普遍强调对过快降息持保留态度，力求防止经济再次陷入“先紧后松”的非理性循环。

当前环境决定降息路径将趋于渐进与数据驱动

贝莱德分析师认为，当前经济处于增长放缓但未崩溃的状态，无需紧急政策支持。因此，未来任何降息举措都将基于实际数据表现，而非预设节奏。这意味着降息幅度和频率将更依赖就业、通胀等关键指标的变化，而非单纯时间表。 2025年12月发布的美联储点阵图进一步印证了这一观点。中值预测显示，联邦基金利率将从2025年的约3.6%逐步下降至2026年的约3.4%，并在2027年进一步降至3.1%，长期稳定在3.0%左右。 该路径意味着2026年可能进行一到两次降息，每次降幅约25个基点。尽管部分官员预计仍有进一步宽松空间，但点阵图中的最高预测值仍接近4%，反映出通胀压力和劳动力市场韧性带来的不确定性。 贝莱德基本预测与中值一致，预计2025年降息幅度在25至50个基点之间。公司强调，若就业数据持续强劲或服务业通胀再度走高，可能延缓降息进程；反之，若经济增长显著放缓，则可能加速政策转向。 当前市场正在重新评估货币政策的长期影响。贝莱德与美联储传递出相同信号：快速紧缩时代已经结束，但降息进程将缓慢、可控，且并非必然发生。这一趋势对资产配置构成深远影响，尤其在比特币波动与长期持有行为中体现得尤为明显。 未来市场趋势或将围绕“数据驱动”展开，投资者需密切关注通胀与就业数据的交叉验证，以判断真正的政策拐点何时到来。