股价重挫难掩战略光芒：Benchmark看好比特币出售前景

投资机构Benchmark力挺比特币投资策略

投资机构Benchmark近日驳斥了市场对比特币投资策略的质疑，在周一发布的报告中指出，该公司股票仍是布局加密货币领域的优质标的。股票研究分析师马克·帕默在报告中表示，市场上"声音最响亮"的批评者显然不熟悉该策略的运作机制。

风险阈值分析

帕默在报告中指出："简而言之，只有当比特币价格跌破12,700美元并持续维持在该水平时，公司才可能无法完全覆盖约82亿美元的可转换债务。这需要比特币从当前价格下跌约86%。尽管比特币17年历史中曾多次出现80%以上的回撤，但我们认为现阶段需要多个宏观冲击同时发生才会引发如此剧烈的逆转。"

目标价与评级

基于比特币将在2026年底达到22.5万美元的预测，Benchmark维持对该公司的"买入"评级和705美元目标价。帕默强调："我们认为其股票仍是全球市场上最具潜力的不对称投资工具，其资产负债表架构、融资引擎以及与比特币关联的反身性，赋予了其他股票无法比拟的上行潜力。"

战略转型与持仓

这家纳斯达克上市公司自2020年开始配置比特币作为保护股东回报的方式。主要通过杠杆融资累计投入483亿美元收购加密货币，目前持有65万枚比特币，按当前价格计算价值552亿美元，成为全球最大的企业持币机构。

市场表现

投资者可通过该公司发行的股票及分红工具间接投资比特币。但其股价在2024年飙升后今年出现回落，周一收盘报171.24美元，年内跌幅达43%，同期比特币价格也回吐了2025年早前涨幅。

价格走势与市场预期

根据加密货币数据平台统计，比特币现价约85,779美元，较去年10月126,080美元的历史高点下跌超30%。尽管政策环境积极，但比特币年内仍下跌约9%。不过预测市场调查显示，54%受访者预计比特币下一波走势将升至10万美元，其余预测将跌至6.9万美元。

风险应对措施

该公司周一宣布设立14.4亿美元美元储备，作为在比特币下跌时提供"平稳持续分红"的保障机制，同时不排除减持加密货币的可能性。