Anthropic代币HYPE上市前未平仓合约达3.1亿美元，市场热度升温

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11日，以Anthropic为底层资产的Hyperliquid平台两种上市前永续合约未平仓金额总计达3.1118亿美元（约合4176亿韩元），显示市场对HYPE代币的交易兴趣持续升温。值得注意的是，这两项数据采集时间相差25分钟，因此不能直接相加得出实时总值。

数据来源与具体构成

据The Defiant援引Buildix测算，Trade.xyz平台上ANT合约的未平仓金额为1.9307亿美元（约1468亿韩元），而EntropyIO平台上的ANTH合约则为2.0218亿美元（约2708亿韩元）。由于测量时点不同，两组数据无法简单叠加代表同一时刻的市场总量。

未平仓合约的含义与市场信号

未平仓合约指尚未结算的衍生品合约规模，体现市场整体杠杆水平和资金集中程度。该指标并不等于当日成交额，也不反映新注入资本量。仅从余额上升无法判断多空力量强弱，需结合价格走势与持仓结构综合分析。

定价机制差异影响价格可比性

尽管两份合约均以Anthropic为标的，但其定价逻辑不同：ANT合约基于公司A类普通股单股预期价值，而ANTH合约则锚定企业整体估值。这一根本差异使得两者价格无法直接比较，也意味着投资者需理解各自风险特征。

独立市场机制与结算方式

在Hyperliquid的HIP-3架构下，外部运营者可自主创建永续合约市场，包括设定规则、定价基准及保证金体系。各市场订单簿与资金池相互独立，因此一个合约的变化不会直接影响另一个。

Trade.xyz明确指出，其上市前永续合约为现金结算型产品，持有者不享有Anthropic股份所有权，也不具备IPO优先认购权。同时，未平仓金额并非投资者缴纳保证金总额，仅为名义合约价值。

上市前价格形成机制说明

由于缺乏公开股价参考，Trade.xyz采用内部模型估算初始价格。该基准价并非对未来发行价或上市后走势的预测，而是用于合约启动的临时参考。根据平台规则，ANT合约被归类为“上市前市场”产品，具有特定风险属性。

历史数据对比提示

此前10月1日，五大交易所上市前永续合约未平仓金额合计为5700万美元（约765亿韩元）。因统计范围与时间点不同，本次数据不宜与历史值进行直接对比，但可作为市场关注度提升的间接参考。