迈克尔·塞勒：AI时代比特币将成财富终极归宿

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Strategy公司执行董事长迈克尔·塞勒在最新财报电话会议上指出，人工智能的发展将深刻改变经济结构，侵蚀传统企业的竞争优势，使企业逐渐变得‘无形化且无货币化’。其核心逻辑在于：机器无法创造稀缺性，而正是这种稀缺性决定了长期价值。

塞勒强调，由人工智能催生的新财富将不可避免地流向那些无法被算法复制的资产——包括土地、稀缺大宗商品以及比特币。他认为，比特币作为唯一具备原生稀缺性的数字资产，将成为未来价值储存的核心载体。

从0.1%到10万亿美元：塞勒的估值推演

目前，比特币在全球资本资产中的占比约为0.1%（即10个基点），但塞勒坚信这一比例将显著提升。他预测，基于比特币构建的整个行业有望实现10万亿美元的总市值。

这一增长并非依赖于比特币本身的价格上涨，而是源于在其基础上衍生出的金融工具与应用生态，如数字股权、信贷产品、债务协议以及去中心化商务平台。

“伟大的想法会超越其最初的使用场景。”塞勒表示，未来行业的繁荣不会建立在简单的‘用比特币换披萨’这类交易上，而是依托于更复杂的金融创新和基础设施建设。

AI时代下的资产稀缺性：为何是比特币？

塞勒进一步解释，尽管人工智能大幅降低了硬件成本——例如，支撑AI的半导体今年价格仅为三年前的1/650——但这恰恰说明了技术资产的贬值趋势。相比之下，比特币的供应上限为2100万枚，其不可增发的特性使其成为真正的稀缺资产。

“机器人无法在棕榈滩开垦一英亩土地，也无法创造出新的比特币。”他将比特币定义为“最伟大的商品”和“唯一的数字稀缺性”，并指出它本质上是一种数字形式的硬通货，而非单纯的技术投机。

他补充道，随着企业竞争力被AI削弱，财富将加速向具有天然稀缺属性的资产集中。这些资产包括顶级房地产、稀有自然资源，以及像比特币这样的数字黄金。

从挖矿教训看资产配置逻辑

塞勒回顾了Strategy公司在挖矿业务中的经验：过去投入巨资购置矿机，但随着算力竞争加剧和技术迭代，硬件迅速贬值。相反，持有比特币则实现了长期价值保全。

“事实证明，购买十亿美元的比特币远比购买同等金额的矿机更为明智。”这句总结揭示了他在资产配置上的根本理念——在可编程经济中，真正持久的价值属于那些不可复制、不可伪造的资产。