Hyperliquid销毁近5% HYPE代币，累计收入达13.8亿美元

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Hyperliquid已通过代币回购与销毁机制，移除相当于其最大供应量近5%的HYPE代币，总价值达38.9亿美元，对应约4987万枚代币。该行动由超过13.8亿美元的协议收入支撑，主要来源为交易手续费及其他网络经济模型。

尽管累计销毁规模显著，但每月约990万枚代币的归属释放量仍远超当前每月约59.1万枚的销毁速率，导致流通供应量面临持续上升压力。

13.8亿美元收入驱动多层销毁机制

链上数据显示，Hyperliquid协议自启动以来累计收入已突破13.8亿美元，其中过去30天贡献6352万美元。这些资金主要用于购买并销毁HYPE代币，交易所将97%至99%的手续费收入直接用于此目的。

例如，在日均手续费达169万美元时，系统当日即完成价值159万美元的19,700枚代币销毁。此外，辅助基金（Assistance Fund）通过无私钥智能合约执行，2025年12月经85%验证节点投票后决定永久销毁持仓。

其他补充机制包括AQAv2收益路由、HyperEVM燃气费销毁以及HIP-3开发者惩罚措施，共同构建了多层次的代币减供体系。值得注意的是，因销毁基于美元计价收入，当HYPE价格在78至80美元区间时，实际可购入代币数量受限，影响销毁效率。

月度解锁量快于当前回购节奏

目前，团队早期贡献者的代币归属安排每月释放约990万枚HYPE。按每日平均销毁量19,700枚计算，月度销毁总量约为59.1万枚，仅覆盖约6%的计划释放量。

在现有模式下，每月供需缺口预计达931万枚，表明尽管历史销毁量庞大，但当前流通供应仍在扩张。若不调整回购节奏或引入新激励机制，长期来看，供应压力或将持续存在。