先买后付行业隐忧：7000亿美元幽灵债务浮现

币安Binance

币安交易所是全球加密货币交易所龙头，在手机上即可买卖比特币等数字货币！

官网注册  APP下载

“先买后付”（Buy Now, Pay Later，简称BNPL）正成为主流消费金融工具，允许用户将大额支出拆分为无息分期付款。据Anvil Research Labs首席执行官马克·施瓦茨预测，该行业有望在2030年突破万亿美元规模，但其发展根基却面临严峻挑战。

满足需求，却埋下隐患

施瓦茨指出，尽管BNPL模式有效回应了消费者的实际支付需求，尤其对资金暂时不足者而言是重要选择，但其背后的风险不容忽视。他强调：“人们倾向于分期支付，这本身是合理的，但关键在于如何控制风险。”

对于部分用户，这是一种财务优化策略——若能将资金用于更高收益投资，为何要提前结清？甚至传统银行也已推出类似功能，如大通信用卡常提示“是否分期支付？”。

激励机制错位，风控形同虚设

问题的核心在于贷款发放逻辑的偏差。多数平台仅进行“软性信用检查”，几乎不核实真实还款能力。施瓦茨批评道：“当前激励机制导向的是尽可能多放贷，而非评估风险。”

这种做法导致大量贷款流向信用记录空白人群，尤其是缺乏传统金融参与经验的Z世代与Alpha世代。他们不依赖房产等传统信用构建方式，转而将资产配置于加密货币。

年轻群体脱离信用体系，加剧数据盲区

根据最新研究，2025年全球已有7.41亿人使用加密货币，总市值达2.8万亿美元。一项发表于Springer ICICT 2025会议的研究显示，超过六成受访青年对比特币有高度认知，并将其视为主要价值存储手段。

这一趋势直接削弱了传统信用评分体系的有效性。由于大多数BNPL服务不向征信机构报送信息，借款人的真实负债状况无法被追踪，形成“幽灵债务”——即隐形但真实的金融杠杆。

7000亿美元风险敞口持续扩大

Anvil Research Labs估算，目前全美因未上报而形成的“幽灵债务”已达7000亿美元。施瓦茨举例说明：一位用户可能在多个平台借款，但其个人信用档案仍显示“负债极低”，完全无法反映真实财务压力。

Statista数据显示，2025年美国消费者通过BNPL完成交易金额约1074亿美元，使用率从2021年的10%升至2024年的15%。随着渗透率上升，该类风险预计将持续累积。