Ethena在Arthur Hayes大额抛售中逆势上涨，价格突破0.21美元

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尽管BitMEX联合创始人Arthur Hayes在美联储会议前持续降低加密资产持仓，但Ethena的ENA代币在10月26日实现约4%的价格上涨，交易价维持在0.20至0.21美元之间。此前周末曾短暂跌破0.19美元，但周一市场出现明显反弹。

区块链追踪平台Lookonchain数据显示，与Hayes相关的钱包地址在10月25日再次转移1400万个ENA代币，价值约273万美元。此为连续两日的抛售行为，前一日已转出等量代币，合计超2800万枚，总价值接近550万美元。值得注意的是，资金转入交易所并不等同于立即卖出，实际抛压需结合后续交易行为判断。

Hayes清仓加密头寸，转向观望

Hayes已于10月24日确认关闭其家族办公室Maelstrom的方向性交易账户，并在以太坊、ENA及Uniswap等多个资产上完成获利了结。他指出，受宏观经济与地缘政治不确定性影响，将保持谨慎态度，等待外部环境明朗后再重新布局。据Lookonchain估算，其24小时内共减持约2880万美元加密资产，其中以太坊和ENA为主要获利来源，记录收益约为665万美元。

这一举动与他在9月对Ethena的乐观预测形成反差。当时他曾预测ENA将在2026年底前达到0.50美元，甚至一度预计可达1美元，并积极增持相关头寸。

为何鲸鱼抛售仍难压住价格上涨？

市场反弹反映出买方具备较强承接能力，但目前尚无明确单一催化剂解释此次上涨。在价格回升期间，ENA单日交易量达约4.2亿美元，远高于本次抛售规模，说明抛压被有效消化。

Ethena正加速推进其合成美元资产USDe的生态拓展，包括与OKX的X Layer合作以及与Aave的新集成。此前，该协议还吸引了5.3亿美元的StablecoinX融资，用于回购并支撑ENA代币。此外，与World Liberty Financial的合作也推动了sUSDe在去中心化金融场景中的应用落地。

然而，尽管USDe采用率提升，未必直接转化为ENA代币需求的同比上升，其价格表现仍高度依赖市场情绪与代币经济模型的可持续性。

技术面展望：0.23美元能否守住？

当前关键支撑位位于0.20美元，若能稳固站稳，价格有望向0.23美元发起冲击；进一步突破则可能打开通往0.25美元的空间。反之，若跌破0.20美元，尤其是在10月28日美联储决议公布前后引发波动加剧的情况下，价格或下探至0.18美元。

从长期视角看，Ethena的核心逻辑仍围绕其合成美元业务发展，特别是通过扩展抵押品范围来增强资产基础稳定性。代币经济学设计是否能够持续吸引持有者，将是决定未来走势的关键因素。