韩国两大交易所同步标记Initia代币为交易谨慎资产

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10月26日，韩国两大头部加密货币交易所Bithumb与Upbit几乎同步采取行动，将Initia（INIT）代币列入“交易谨慎资产”名单。此举源于一起尚未查明且未修复的链上安全事件，依据的是《虚拟资产用户保护法》中的特定条款。该决定意味着项目方将在11月第四周前面临是否恢复交易的关键裁定。

同一法律框架下的协同风控

Bithumb于韩国标准时间14:00发布公告，指出其确认在虚拟资产钱包或分布式账本中发生了原因未明的安全问题，可能涉及黑客攻击。根据《虚拟资产用户保护法》执行令第17条第1款第(e)项，该交易所已暂停INIT的充值与提现服务。

Upbit随后发布第6708号通知，对INIT/BTC和INIT/USDT交易对适用相同条件，自10月26日14:00起生效，审查期持续至11月27日。在此期间，平台将评估是否延长审查、解除指定或终止支持。此前，从10月24日00:57起，该平台已停止INIT的充值与提现，仅在确认事件解决后才会重启相关功能，且提现将优先恢复。

标记不等于退市，但实质冻结流动

“交易谨慎”并非退市，而是触发法定审查机制。在审查期内，交易仍可进行，但关键基础设施被切断：新充值无法进行，现有持有者无法将代币转出平台。对于韩国市场的持币者而言，这相当于长达一个月的流动性受限期。

由于做市商撤离，相关交易对的流动性可能进一步恶化，尤其对现货市场本身基础薄弱的代币影响显著。这一安排反映出交易所对风险控制的审慎态度，而非即时处置。

监管驱动下的统一响应

两家交易所虽无公开协调，但其一致行动背后是制度性约束。自2024年7月起实施的《虚拟资产用户保护法》要求交易所建立审查流程，在确认发行人钱包或链上系统存在未解安全问题时，必须将资产标记为谨慎类别。

这一制度设计源于Terra崩盘及后续多个项目暴雷事件。韩国由此建立起全球最严格的交易所端风险管控体系之一。此次对Initia的处理，正是该系统正常运转的体现，也呼应了首尔近期推动加密行业监管收紧的整体趋势。

市场情绪与杠杆博弈并存

尽管遭遇流动性限制，INIT价格并未大幅下挫。据CoinGecko数据，10月26日其交易价约为0.1589美元，24小时内上涨5.9%，波动区间为0.1391至0.1662美元，流通量约2.108亿枚，市值约3350万美元。

更值得关注的是衍生品表现：永续合约未平仓合约价值达3830万美元，超过现货市值，未平仓合约与市值之比高达114%。这表明价格主要由杠杆资金推动，而非真实需求积累。最大平台上的8小时资金费率略为正值，约0.0073%，显示多头仍愿支付溢价维持持仓，空头压力有限。

漏洞规模与修复进展

链上数据显示，攻击者通过漏洞将盗取资产兑换为1,135.52 ETH，按桥接流出金额估算约270万美元，对应每ETH约2,378美元的有效汇率。以当前市值计算，损失约占总价值的8%。

Initia方面澄清，此次事件未造成原生INIT代币增发，损害集中在跨链桥接资产。联合创始人Ezaan Mangalji表示，漏洞源于与CosmosSDK兼容的MoveVM组件，允许攻击者在链上铸造额外代币，但不影响原生代币。目前修复工作正在推进，预计数日内完成部署并通过审计，资产回收与调查同步进行。

最终决定权在于交易所——能否解除标记取决于修复方案是否在11月27日前完成验证并被接受。值得注意的是，链上状态与交易所审查独立运行：链已暂停，而韩国市场流动性则进入冻结阶段。真正决定持币者何时能重新操作资产的，是审查时间表。

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